Porto Cripto DRep 🇧🇷 🇵🇹 (Atico & Bosco, from Cardanistas Stake Pool - CARDs)

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança "Withdraw 3,961,538 ADA for Bringing Real-World Payments to Cardano with Wirex" (gov_action1k02990lhw6wh74t7c6ufw3mqaek9ujtvyan99dj5qv5kvcs7pn8sqcw2nc5), pois reconhecemos a importância de ampliar o uso da Cardano em pagamentos do mundo real e de promover integrações com cartões, stablecoins e serviços financeiros capazes de aumentar a adoção da rede. No entanto, entendemos que o valor solicitado, de ₳3.961.538, é elevado e que a proposta não demonstra, com o nível de clareza esperado, que os resultados projetados justificam esse investimento. Embora existam mecanismos positivos de governança e controle — como desembolsos condicionados a marcos, contratos inteligentes, supervisão independente e acompanhamento on-chain — ainda identificamos lacunas na definição de metas objetivas e indicadores suficientemente detalhados para medir adoção, volume transacionado, utilização efetiva da infraestrutura e benefícios concretos para o ecossistema Cardano. Dessa forma, entendemos que a relação entre custo e benefício ainda não está adequadamente demonstrada. Consideramos que uma versão revisada da proposta, com métricas mais robustas, objetivos verificáveis e maior detalhamento dos resultados esperados, permitiria uma avaliação mais favorável do investimento solicitado.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action "Withdraw 3,961,538 ADA for Bringing Real-World Payments to Cardano with Wirex" (gov_action1k02990lhw6wh74t7c6ufw3mqaek9ujtvyan99dj5qv5kvcs7pn8sqcw2nc5), because we recognize the importance of expanding Cardano’s use for real-world payments and integrating the network with payment cards, stablecoins, and financial services that can drive broader adoption. However, we believe that the requested ₳3,961,538 is substantial and that the proposal does not provide sufficient evidence that the expected outcomes justify this level of investment. Although the proposal includes positive governance and oversight mechanisms—such as milestone-based disbursements, smart contracts, independent supervision, and on-chain monitoring—we believe it still lacks sufficiently detailed and objective metrics to measure adoption, transaction volume, actual infrastructure usage, and tangible benefits for the Cardano ecosystem. For these reasons, we believe the proposal has not yet demonstrated a sufficiently compelling cost-benefit case. A revised version with stronger measurable objectives, clearer performance indicators, and more detailed expected outcomes would enable a more favorable evaluation of the requested funding.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Eternl: Path to Sustainability - v2" (gov_action1lwudrf9g66mzlrxhq62y5pvzhzzv9wgps7u04kne202udge7kknsqlgmhse), pois compreendemos que a Eternl é uma infraestrutura essencial para o ecossistema Cardano, oferecendo uma carteira não custodial amplamente utilizada para pagamentos, staking, participação na governança e interação com aplicações descentralizadas. Avaliamos que a proposta apresenta uma justificativa consistente para garantir a continuidade operacional da plataforma pelos próximos 12 meses, contemplando recursos destinados à manutenção do frontend, backend, suporte aos usuários, administração e auditorias relacionadas à utilização dos recursos do Tesouro. Também consideramos positivo que a equipe tenha incorporado esclarecimentos em relação à versão anterior da proposta, especialmente quanto aos mecanismos de supervisão financeira, auditorias independentes e disponibilização de métricas públicas para acompanhamento da execução. Também apoiamos esta proposta porque ela busca assegurar a disponibilidade, a segurança e a evolução contínua de uma ferramenta amplamente utilizada por usuários, desenvolvedores e participantes da governança da Cardano, ao mesmo tempo em que estabelece um caminho para maior sustentabilidade financeira por meio do plano Eternl Pro. Entendemos que mecanismos como a conversão de receitas, a eventual devolução de recursos excedentes ao Tesouro e a possibilidade de reembolso futuro demonstram compromisso com transparência, responsabilidade fiscal e boa gestão dos recursos comunitários. Dessa forma, votamos "SIM" por considerar que o financiamento solicitado contribui para a resiliência do ecossistema, fortalece uma infraestrutura crítica e ajuda a garantir a continuidade de serviços essenciais para a comunidade Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Eternl: Path to Sustainability - v2" (gov_action1lwudrf9g66mzlrxhq62y5pvzhzzv9wgps7u04kne202udge7kknsqlgmhse), because we recognize Eternl as an essential piece of infrastructure within the Cardano ecosystem, providing a widely used non-custodial wallet for payments, staking, governance participation, and interaction with decentralized applications. We believe the proposal presents a well-founded justification for ensuring the platform’s operational continuity over the next 12 months, allocating resources to frontend and backend maintenance, user support, administration, and independent audits related to the use of Treasury funds. We also view positively the fact that the team addressed the concerns raised in the previous version of the proposal, particularly regarding financial oversight, independent auditing, and the publication of public metrics to monitor execution. We also support this proposal because it seeks to preserve the availability, security, and continued evolution of a tool that is widely relied upon by users, developers, and governance participants across the Cardano ecosystem, while establishing a path toward greater financial sustainability through the Eternl Pro subscription model. We believe that mechanisms such as revenue conversion, the potential return of surplus funds to the Treasury, and the possibility of future reimbursement demonstrate a strong commitment to transparency, fiscal responsibility, and sound stewardship of community resources. For these reasons, we vote "YES", as we believe the requested funding strengthens the resilience of the Cardano ecosystem, supports critical infrastructure, and helps ensure the continuity of essential services for the community.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Strike Finance Liquidity Deployment" (gov_action1suskjc6c4nw58c6wtmv77xe79gwj47wp4gvh9cqhhxujwxmam3cqqkz5nwj), pois compreendemos que a proposta apresenta uma forma inovadora e responsável de utilizar temporariamente recursos da Tesouraria da Cardano sem caracterizar um financiamento a fundo perdido. Avaliamos positivamente o fato de que os 9.000.000 ADA permanecem como patrimônio da Tesouraria, com prazo de utilização previamente definido, retorno programado do principal e dos rendimentos obtidos, além de mecanismos de supervisão por multisig independente, relatórios públicos periódicos e asseguração por terceiros. Também consideramos relevante que a Strike Finance já tenha demonstrado demanda real pelo protocolo, com volume expressivo de negociações, geração de receitas e participação significativa na atividade de derivativos da Cardano. Em nossa avaliação, isso reforça a percepção de que o principal desafio para o crescimento da plataforma está na disponibilidade de liquidez, e não na ausência de adoção do produto. Entendemos que fortalecer a liquidez nativa da Cardano em mercados de futuros perpétuos pode gerar benefícios estratégicos para todo o ecossistema, incluindo melhor execução para traders, maior retenção da atividade on-chain, crescimento das receitas dos protocolos, atração de novos usuários e potencial geração de retorno financeiro para a própria Tesouraria. Reconhecemos que existem riscos inerentes à estratégia, especialmente relacionados à conversão para USDM, ao desempenho dos mercados, aos contratos inteligentes e à custódia operacional. No entanto, avaliamos que a proposta contempla mecanismos adequados de mitigação, incluindo gatilhos de revisão, transparência mensal, supervisão independente e devolução programada dos recursos ao final do período. Por esses motivos, entendemos que a iniciativa representa um experimento prudente de tesouraria produtiva e uma oportunidade de fortalecer a infraestrutura DeFi da Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Strike Finance Liquidity Deployment" (gov_action1suskjc6c4nw58c6wtmv77xe79gwj47wp4gvh9cqhhxujwxmam3cqqkz5nwj), because we believe the proposal presents an innovative and responsible way to temporarily deploy Cardano Treasury resources without constituting a non-recoverable grant. We view positively that the 9,000,000 ADA remains Treasury-owned capital, with a defined 12-month deployment period, scheduled repayment of both principal and realized returns, as well as oversight through an independent multisig, regular public reporting, and third-party assurance. We also consider it significant that Strike Finance has already demonstrated genuine market demand, with meaningful trading volume, revenue generation, and a substantial share of Cardano’s derivatives activity. In our view, this suggests that the platform’s primary constraint is liquidity depth rather than product adoption. We believe that strengthening native liquidity for perpetual futures markets on Cardano can generate strategic benefits for the broader ecosystem, including better trade execution, greater on-chain activity retention, increased protocol revenues, attraction of new users, and the potential to generate financial returns for the Treasury itself. We recognize that the proposal carries inherent risks, particularly those related to USDM conversion, market performance, smart contract security, and operational custody. However, we believe these risks are mitigated by appropriate safeguards, including review triggers, monthly transparency reports, independent oversight, and the scheduled return of Treasury funds at the end of the deployment period. For these reasons, we believe the proposal represents a prudent experiment in productive Treasury management and an opportunity to strengthen Cardano’s DeFi infrastructure.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Reimburse Ikigai Info Governance Action Deposit" (gov_action1654yj97lf7guxsh27phtknq2tsc4dajp95fh7vrucaltjy0502csq7qtkhq), pois compreendemos que esta proposta busca corrigir uma situação excepcional ocorrida nos primeiros momentos da governança on-chain da Cardano, quando uma ação informativa de caráter simbólico foi submetida e, em razão de uma falha técnica no código do node, o depósito de 100.000 ADA não pôde ser recuperado pelo proponente. Avaliamos que o submitter não deve ser penalizado por ter atuado como pioneiro durante um período inicial de transição e experimentação do novo modelo de governança, especialmente considerando que a ação apresentada possuía caráter comunitário, simbólico e contribuía positivamente para o ecossistema. Também apoiamos o voto "SIM" por entendermos que o reembolso representa uma medida justa, proporcional e alinhada ao princípio da boa-fé na participação em governança. A inclusão de 3.000 ADA adicionais, referente à compensação estimada pelas recompensas de staking que deixaram de ser recebidas durante esse período, também nos parece razoável diante do tempo decorrido e do impacto financeiro causado. Assim, entendemos que a aprovação desta retirada do Tesouro contribui para preservar a confiança da comunidade nos processos de governança, corrigir uma falha operacional excepcional e reconhecer adequadamente aqueles que contribuíram de forma construtiva desde os estágios iniciais da governança on-chain da Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Reimburse Ikigai Info Governance Action Deposit" (gov_action1654yj97lf7guxsh27phtknq2tsc4dajp95fh7vrucaltjy0502csq7qtkhq), because we understand that this proposal seeks to correct an exceptional situation that occurred during the early stages of Cardano’s on-chain governance, when a symbolic informational governance action was submitted and, due to a technical issue in the node software, the 100,000 ADA governance deposit could not be recovered by the proposer. We believe the submitter should not be penalized for acting as a pioneer during the initial transition and experimentation period of the new governance model, particularly given that the submitted action was community-oriented, symbolic in nature, and intended to benefit the broader ecosystem. We also support a "YES" vote because we consider the requested reimbursement to be a fair and proportionate remedy, consistent with the principle of good-faith participation in governance. The inclusion of an additional 3,000 ADA to compensate for the estimated staking rewards that could not be earned during this period also appears reasonable given the elapsed time and the financial impact caused by the incident. For these reasons, we believe approving this Treasury withdrawal helps preserve community trust in Cardano’s governance processes, corrects an exceptional operational failure, and appropriately recognizes those who contributed constructively during the earliest stages of on-chain governance.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança "Reforming Treasury Governance" (gov_action1t5ap7etluvct2x69nj5mfqhurgakuvekyflcsrv2qkrhrs378n3qq3z2c22), pois compreendemos a importância do debate promovido por esta proposta e concordamos que a governança do Tesouro da Cardano precisa evoluir. O modelo atual, baseado em retiradas individuais do Tesouro, dificulta uma visão estratégica de longo prazo, obriga a comparação entre propostas de naturezas muito distintas e pode gerar conflitos desnecessários na alocação de recursos. Também avaliamos positivamente a ideia de organizar o orçamento por áreas temáticas, promovendo maior previsibilidade, coordenação e alinhamento estratégico. No entanto, votamos "NÃO" porque entendemos que a proposta, em sua forma atual, ainda não apresenta salvaguardas suficientes para a criação de uma entidade estratégica e de uma comissão de especialistas com influência significativa sobre o processo orçamentário. Embora reconheçamos que avaliações técnicas possam agregar valor por meio de due diligence, análise de custos, validação de marcos e avaliação da qualidade das propostas, acreditamos que a decisão final sobre a utilização dos recursos do Tesouro deve permanecer claramente sob responsabilidade dos DReps e da comunidade. Em nossa avaliação, qualquer estrutura de apoio dessa natureza deve possuir regras explícitas sobre transparência, conflitos de interesse, critérios de nomeação e remoção, remuneração, prestação de contas e limites claros de atuação, evitando a concentração excessiva de influência sobre decisões que pertencem à governança descentralizada. Assim, enxergamos esta proposta como um ponto de partida relevante para o debate, mas ainda insuficientemente amadurecido para ser incorporado como modelo de governança. Reformar o processo orçamentário é necessário, porém essa evolução deve preservar a legitimidade do voto dos DReps, evitar concentrações indevidas de poder, manter os custos administrativos proporcionais e estar fundamentada em regras constitucionais claras e amplamente consensuais. Por esses motivos, nosso voto é "NÃO".
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action "Reforming Treasury Governance" (gov_action1t5ap7etluvct2x69nj5mfqhurgakuvekyflcsrv2qkrhrs378n3qq3z2c22), because we recognize the importance of the discussion initiated by this proposal and agree that Cardano’s Treasury governance should continue to evolve. The current model, based on individual Treasury withdrawal proposals, makes long-term strategic planning more difficult, forces comparisons between proposals with fundamentally different objectives, and can create unnecessary friction in the allocation of community resources. We also view positively the idea of organizing the budget around thematic areas, promoting greater predictability, coordination, and strategic alignment. However, we voted "NO" because we believe the proposal, in its current form, does not yet provide sufficient safeguards for the creation of a strategic body and an expert committee with significant influence over the budgeting process. While we recognize that technical evaluations can add value through due diligence, cost analysis, milestone validation, and proposal quality assessment, we believe the final decision on Treasury spending should remain clearly in the hands of DReps and the broader community. In our view, any supporting governance structure of this nature should operate under explicit rules regarding transparency, conflicts of interest, appointment and removal procedures, compensation, accountability, and clearly defined limits on its authority, ensuring that decision-making power remains appropriately decentralized. For these reasons, we see this proposal as a valuable starting point for discussion, but not yet sufficiently mature to serve as a governance model. Reforming Treasury governance is necessary, but such reforms should preserve the legitimacy of DRep voting, avoid undue concentration of power, maintain proportional administrative costs, and be grounded in clear and broadly supported constitutional principles. Therefore, our vote is "NO".

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "IO: Hydra" (gov_action1fah9m7dxu99af8jqdc4mkrgs3va790nyh9tfhycq2wsvrm47p4rsqtcm6ry), pois compreendemos que a escalabilidade é uma necessidade estratégica para o futuro da Cardano. Avaliamos que a Hydra já deixou de ser apenas uma iniciativa experimental e passou a demonstrar utilidade prática em diversos casos de uso, como DeFi, pagamentos, agentes autônomos, jogos, infraestrutura de votação e aplicações comerciais. Ao oferecer liquidação com finalidade em menos de um segundo, taxas próximas de zero e segurança ancorada na camada principal da rede (L1), a Hydra fortalece a capacidade da Cardano de atender aplicações de alto desempenho e competir pela atração de novos usuários, desenvolvedores e projetos. Também apoiamos a proposta porque ela apresenta entregas objetivas, organizadas em frentes de trabalho voltadas à otimização de desempenho, excelência operacional, suporte ao ecossistema e melhoria da experiência dos desenvolvedores. Consideramos positivo que o financiamento esteja condicionado ao cumprimento de marcos, com administração pela Intersect e verificação independente, aumentando a transparência e reduzindo os riscos de execução. Entendemos que investir na evolução da Hydra protege investimentos anteriores, amplia o uso efetivo da rede, contribui para o crescimento do TVL, do volume de transações e da receita gerada pelo protocolo, além de fortalecer a adoção da Cardano e reduzir o risco de que aplicações migrem para ecossistemas concorrentes por limitações de escalabilidade.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "IO: Hydra" (gov_action1fah9m7dxu99af8jqdc4mkrgs3va790nyh9tfhycq2wsvrm47p4rsqtcm6ry), because we believe scalability is a strategic necessity for Cardano’s future. We consider Hydra to have evolved beyond an experimental initiative, demonstrating practical value across multiple real-world use cases, including DeFi, payments, autonomous agents, gaming, voting infrastructure, and commercial applications. By providing transaction finality in under one second, near-zero fees, and settlement secured by the Layer 1 blockchain, Hydra strengthens Cardano’s ability to support high-performance applications and compete for new users, developers, and ecosystem projects. We also support the proposal because it presents clearly defined deliverables organized around performance optimization, operational excellence, ecosystem support, and improvements to the developer experience. We view positively that funding is tied to milestone-based disbursements, with administration by Intersect and independent verification, increasing transparency and reducing execution risk. We believe that investing in Hydra’s continued development protects previous infrastructure investments, expands real network usage, contributes to higher TVL, transaction volume, and protocol revenue, while strengthening Cardano’s adoption and reducing the likelihood that applications migrate to competing blockchain ecosystems due to scalability limitations.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Tweag Core Cardano Infrastructure: Treasury Withdrawal 2026–2027" (gov_action1zljrlljt9cxlz7ra2nep43nxg0r54wcnrgexyuhuam9ah0ws607qq2vcg4x), pois compreendemos que a evolução da infraestrutura central da Cardano depende da entrega segura, auditável e tecnicamente robusta de componentes fundamentais como Peras, History Expiry e os testes de conformidade para Peras e Leios. Avaliamos que a proposta apresenta uma abordagem coerente ao tratar esses pacotes de trabalho como partes interdependentes de uma mesma linha de entrega, reduzindo riscos técnicos e fortalecendo a preparação da rede para maior velocidade de finalização, melhor escalabilidade, maior resiliência e custos operacionais mais sustentáveis para os SPOs. Também apoiamos a proposta por sua estrutura de governança, transparência e prestação de contas, incluindo entregas open-source, acompanhamento público, auditoria por terceiros, administração pela Intersect e desembolsos baseados em marcos. Entendemos que esses mecanismos ajudam a proteger o uso dos recursos do Tesouro e oferecem melhores condições para que investimentos anteriores em infraestrutura cheguem efetivamente à mainnet e gerem valor concreto para o ecossistema Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Tweag Core Cardano Infrastructure: Treasury Withdrawal 2026–2027" (gov_action1zljrlljt9cxlz7ra2nep43nxg0r54wcnrgexyuhuam9ah0ws607qq2vcg4x), because we understand that the evolution of Cardano’s core infrastructure depends on the secure, auditable, and technically robust delivery of fundamental components such as Peras, History Expiry, and conformance testing for Peras and Leios. We believe the proposal presents a coherent approach by treating these work packages as interdependent parts of the same delivery track, reducing technical risks and strengthening the network’s preparation for faster finality, improved scalability, greater resilience, and more sustainable operational costs for SPOs. We also support the proposal because of its governance, transparency, and accountability structure, including open-source deliverables, public tracking, third-party auditing, administration by Intersect, and milestone-based disbursements. We believe these mechanisms help protect the use of Treasury resources and provide better conditions for previous infrastructure investments to effectively reach mainnet and generate concrete value for the Cardano ecosystem.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança "Rare Evo and Dev Gov Day 2026: Cardano Title Sponsorship" (gov_action18a9sytyez02jl8ee4ryz5xu7heg587m5tu6nr7fkd3ex30umnnjqq27e7ey), pois, embora reconheçamos a relevância da Rare Evo e do Rare Dev Gov Day como espaços de encontro, visibilidade e coordenação para o ecossistema Cardano, bem como o histórico de execução apresentado pela Rare Network, avaliamos que o valor solicitado, de ₳2.750.000, é elevado diante do escopo proposto. Em especial, observamos que parte significativa do orçamento está direcionada a patrocínio de evento, mídia, hospitalidade, despesas administrativas, retenções fiscais e até depósito para uma edição futura. Entendemos que iniciativas presenciais podem gerar valor, mas não identificamos, nesta proposta, métricas suficientemente objetivas e vinculantes que demonstrem retorno proporcional ao Tesouro em termos de adoção, desenvolvimento, governança ou crescimento sustentável de longo prazo. Também nos preocupa o fato de que a Rare Evo 2026 ocorrerá independentemente do financiamento do Tesouro, o que reduz a percepção de essencialidade do aporte solicitado. Embora apoiemos ações que ampliem a presença da Cardano em eventos estratégicos, entendemos que os recursos do Tesouro devem priorizar entregas com impacto mensurável, ampla distribuição de benefícios e menor concentração orçamentária em um único operador ou iniciativa. Por essas razões, votamos "NÃO", recomendando que uma eventual nova versão apresente orçamento mais enxuto, contrapartidas mais claras, indicadores de sucesso mais rigorosos e maior alinhamento entre desembolso público e impacto direto para o ecossistema Cardano.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action "Rare Evo and Dev Gov Day 2026: Cardano Title Sponsorship" (gov_action18a9sytyez02jl8ee4ryz5xu7heg587m5tu6nr7fkd3ex30umnnjqq27e7ey), because although we recognize the relevance of Rare Evo and Rare Dev Gov Day as spaces for gathering, visibility, and coordination within the Cardano ecosystem, as well as the execution track record presented by Rare Network, we consider the requested amount of ₳2,750,000 to be high relative to the proposed scope. In particular, we note that a significant portion of the budget is directed toward event sponsorship, media, hospitality, administrative expenses, tax withholdings, and even a deposit for a future edition. We understand that in-person initiatives can generate value, but we do not see sufficiently objective and binding metrics in this proposal to demonstrate a proportional return to the Treasury in terms of adoption, development, governance, or long-term sustainable growth. We are also concerned that Rare Evo 2026 will take place regardless of Treasury funding, which reduces the perceived essentiality of the requested allocation. While we support initiatives that expand Cardano’s presence at strategic events, we believe Treasury resources should prioritize deliverables with measurable impact, broad distribution of benefits, and lower budget concentration in a single operator or initiative. For these reasons, we vote "NO", recommending that any future version present a leaner budget, clearer counterparties, more rigorous success indicators, and stronger alignment between public funding and direct impact for the Cardano ecosystem.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Hard Fork to Protocol Version 11 ('van Rossem' Hard Fork)" (gov_action1lh2x3kjucjkggvwu6l3txggkvmrnhs3flpv8j35lvlcan4gax3xsq3cxfjc), pois a atualização para a Versão 11 do Protocolo, por meio do hard fork intra-era “van Rossem”, representa uma evolução técnica relevante para a Cardano. Avaliamos positivamente a introdução de novos primitivos Plutus, a unificação das funções built-in entre Plutus V1, V2 e V3 e o suporte a expressões case em Untyped Plutus Core, pois essas melhorias tendem a ampliar a capacidade dos desenvolvedores, reduzir custos de execução e melhorar o desempenho dos scripts on-chain. Também consideramos que a proposta fortalece a segurança, a previsibilidade e a consistência do ledger ao promover verificações importantes nas regras do próprio ledger, como a unicidade do hash da chave VRF, ajustes nas regras de reference inputs e a promoção da restrição de votação do Comitê Constitucional para uma falha determinística de ledger. Diante dos testes, auditorias, preservação das funcionalidades da Versão 10 e da exigência de prontidão mínima de 85% dos stake pools por stake ativo antes da ratificação, apoiamos o voto "SIM" por entender que a proposta entrega melhorias concretas com risco operacional controlado e benefício claro para o ecossistema Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Hard Fork to Protocol Version 11 ('van Rossem' Hard Fork)" (gov_action1lh2x3kjucjkggvwu6l3txggkvmrnhs3flpv8j35lvlcan4gax3xsq3cxfjc), because the upgrade to Protocol Version 11, through the intra-era “van Rossem” hard fork, represents a relevant technical evolution for Cardano. We view positively the introduction of new Plutus primitives, the unification of built-in functions across Plutus V1, V2, and V3, and support for case expressions in Untyped Plutus Core, as these improvements are expected to expand developer capabilities, reduce execution costs, and improve the performance of on-chain scripts. We also believe the proposal strengthens the security, predictability, and consistency of the ledger by introducing important checks to ledger rules, such as the uniqueness of the VRF key hash, adjustments to reference input rules, and the promotion of the Constitutional Committee voting restriction to a deterministic ledger failure. Given the testing, audits, preservation of Protocol Version 10 functionality, and the requirement of at least 85% stake pool readiness by active stake before ratification, we support a "YES" vote because the proposal delivers concrete improvements with controlled operational risk and clear benefits for the Cardano ecosystem.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Reduce the committeeMinSize parameter from 7 to 5" (gov_action1cadmygtqv6r64pvwezw859wg36wpwp209cz94cc7ej9fdp7dyphqq58n5ur), pois entendemos que esta alteração fortalece a resiliência operacional da governança da Cardano sem eliminar as salvaguardas constitucionais existentes. No cenário atual, em que o Comitê Constitucional possui 7 membros e o parâmetro mínimo também está fixado em 7, qualquer renúncia, término de mandato ou indisponibilidade pode comprometer o funcionamento do comitê e impedir a ratificação de ações relevantes, como mudanças de parâmetros, atualizações constitucionais, retiradas do tesouro e hard forks. Ao estabelecer o mínimo em 5, cria-se uma margem de segurança razoável para que a governança continue operando enquanto eventuais recomposições do comitê são realizadas. Também entendemos que esta proposta não reduz diretamente o número atual de membros do Comitê Constitucional, nem representa uma intenção de concentrar poder ou enfraquecer a governança. Pelo contrário, apoiamos a medida como um ajuste prudencial e reversível, voltado a evitar paralisações desnecessárias do sistema em situações excepcionais. Consideramos ainda que o novo valor permanece dentro dos limites definidos pelos guardrails aplicáveis, preserva um nível adequado de exigência para aprovação constitucional e contribui para a continuidade institucional da governança on-chain da Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Reduce the committeeMinSize parameter from 7 to 5" (gov_action1cadmygtqv6r64pvwezw859wg36wpwp209cz94cc7ej9fdp7dyphqq58n5ur), because we believe this change strengthens the operational resilience of Cardano governance without removing the existing constitutional safeguards. In the current scenario, where the Constitutional Committee has 7 members and the minimum size parameter is also set to 7, any resignation, end of mandate, or unavailability could compromise the committee’s ability to function and prevent the ratification of relevant governance actions, such as parameter changes, constitutional updates, treasury withdrawals, and hard forks. Setting the minimum at 5 creates a reasonable safety margin so that governance can continue operating while any necessary committee recomposition takes place. We also understand that this proposal does not directly reduce the current number of Constitutional Committee members, nor does it represent an intention to concentrate power or weaken governance. On the contrary, we support the measure as a prudential and reversible adjustment aimed at avoiding unnecessary system paralysis in exceptional circumstances. We further consider that the new value remains within the applicable guardrail limits, preserves an adequate level of requirement for constitutional approval, and contributes to the institutional continuity of Cardano’s on-chain governance.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "5am.earth Trust Layer Targeting Vision 2030 KPIs" (gov_action142ndnn9hycuuwld5ddemash2l709ln06qjgfeudq77z45nf3fpdqqn7pwux), pois compreendemos que a proposta da 5am.earth representa uma oportunidade concreta de ampliar a utilidade da Cardano em cadeias agrícolas globais, combinando identidade descentralizada, dados verificáveis de produtores, oráculos baseados em satélite e aplicações reais voltadas à certificação, rastreabilidade e acesso a crédito. Avaliamos positivamente o fato de o projeto partir de uma base operacional já existente, com o Project Swaminathan em funcionamento na Mainnet, demonstrando capacidade de execução e reduzindo parte dos riscos normalmente associados a iniciativas em estágio inicial. Além disso, a proposta estabelece metas objetivas para os próximos 18 meses, incluindo o registro de 500 mil agricultores, a ativação de múltiplos caminhos de utilização da infraestrutura e mecanismos de governança acompanhados por auditoria independente. Também apoiamos a proposta por sua forte aderência aos objetivos da Visão Cardano 2030, especialmente nos pilares de infraestrutura, adoção, governança e sustentabilidade do ecossistema. Entendemos que o modelo de identidade e dados verificáveis baseado no conceito de "verificar uma vez, utilizar muitas vezes" tem potencial para reduzir custos de onboarding, aumentar a interoperabilidade entre aplicações e gerar demanda real por infraestrutura Cardano em setores econômicos relevantes. Além disso, consideramos positivo que a proposta preveja administração segregada por meio da Intersect, desembolsos vinculados a marcos de execução, auditorias independentes e uma estratégia explícita de autossustentação financeira, reduzindo a dependência futura de recursos do Tesouro e aumentando a responsabilidade na utilização dos fundos comunitários.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "5am.earth Trust Layer Targeting Vision 2030 KPIs" (gov_action142ndnn9hycuuwld5ddemash2l709ln06qjgfeudq77z45nf3fpdqqn7pwux), because we believe the 5am.earth proposal represents a concrete opportunity to expand Cardano’s utility within global agricultural supply chains by combining decentralized identity, verifiable producer data, satellite-based oracles, and real-world applications focused on certification, traceability, and access to credit. We view positively the fact that the project builds upon an existing operational foundation, with the Project Swaminathan already running on Mainnet. This demonstrates execution capability and reduces some of the risks typically associated with early-stage initiatives. Furthermore, the proposal establishes clear objectives for the next 18 months, including onboarding 500,000 farmers, enabling multiple application pathways, and implementing governance mechanisms supported by independent auditing. We also support the proposal because of its strong alignment with the Cardano Vision 2030, particularly regarding infrastructure, adoption, governance, and ecosystem sustainability. We believe the "verify once, use many times" model for identity and verifiable data has the potential to reduce onboarding costs, improve interoperability across applications, and generate meaningful demand for Cardano infrastructure in economically significant sectors. In addition, we consider it positive that the proposal includes segregated administration through Intersect, milestone-based fund releases, independent audits, and a clear path toward financial self-sustainability. These elements reduce long-term dependence on Treasury funding and strengthen accountability in the use of community resources.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Cardano Critical Integrations V2" (gov_action1cp0w6zwgwpj98jtu3r2q838lgwmhs6j49l58zx4q05lx220lmzaqqztnljz), pois entendemos que as integrações críticas já entregues ou em implementação por meio do CCI V1 — como Circle/USDCx, LayerZero, Pyth Price Feeds e Dune Analytics — não podem ser tratadas apenas como entregas pontuais. Uma vez incorporadas à infraestrutura do ecossistema, essas integrações exigem manutenção contínua, renovação de contratos, suporte operacional, compatibilidade técnica e monitoramento permanente para que permaneçam funcionais, seguras e úteis para desenvolvedores, instituições e usuários da rede Cardano. Também avaliamos positivamente a inclusão da integração nativa da Fireblocks, pois ela pode reduzir barreiras operacionais para instituições que necessitam custodiar, transferir e gerenciar ADA e Cardano Native Tokens por meio de uma infraestrutura amplamente utilizada pelo mercado institucional. Além disso, consideramos adequado o modelo de administração por meio da Intersect, com supervisão do Steering Committee, prestação de contas, auditorias, relatórios periódicos e devolução de recursos não utilizados ao Tesouro. Em nossa avaliação, a proposta fortalece a prontidão institucional da Cardano e contribui para preservar e ampliar o valor das integrações já financiadas pela comunidade. Ao mesmo tempo, reconhecemos que existem ressalvas legítimas relacionadas à transparência orçamentária e à governança da proposta. Consideramos importante que os proponentes apresentem uma conciliação mais detalhada dos resultados do CCI V1, incluindo valores comprometidos, despesas realizadas, saldos remanescentes, obrigações já cobertas e custos efetivamente novos relacionados ao chamado “Ano 2”. Também entendemos que a confidencialidade comercial com fornecedores não impede a divulgação de informações agregadas que permitam distinguir custos de fornecedores, engenharia, infraestrutura, administração e demais despesas operacionais. Por isso, nosso apoio à proposta vem acompanhado da expectativa de relatórios públicos robustos, maior clareza sobre o período efetivo de execução dos 12 meses, verificação adequada dos Statements of Work (SoWs) e mecanismos de supervisão que permitam aos DReps avaliar, mesmo com limitações decorrentes da confidencialidade contratual, se os desembolsos permanecem alinhados ao escopo aprovado e ao melhor interesse do ecossistema Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Cardano Critical Integrations V2" (gov_action1cp0w6zwgwpj98jtu3r2q838lgwmhs6j49l58zx4q05lx220lmzaqqztnljz), because we believe that the critical integrations already delivered or currently being implemented under CCI V1 — including Circle/USDCx, LayerZero, Pyth Price Feeds, and Dune Analytics — should not be viewed as one-time deliverables. Once integrated into the ecosystem’s infrastructure, these services require ongoing maintenance, contract renewals, operational support, technical compatibility, and continuous monitoring to remain functional, secure, and valuable for developers, institutions, and Cardano users. We also view positively the inclusion of the native Fireblocks integration, as it can reduce operational barriers for institutions seeking to custody, transfer, and manage ADA and Cardano Native Tokens through infrastructure already widely adopted by the institutional market. Furthermore, we consider the governance model appropriate, with administration through Intersect, oversight by the Steering Committee, public accountability, audits, periodic reporting, and the return of unused funds to the Treasury. In our view, the proposal strengthens Cardano’s institutional readiness and helps preserve and expand the value of integrations previously funded by the community. At the same time, we recognize that legitimate concerns remain regarding budget transparency and governance. We believe the proposers should provide a more detailed reconciliation of CCI V1, including committed amounts, actual expenditures, remaining balances, obligations already covered, and the genuinely new costs associated with the proposed “Year 2” activities. We also believe that commercial confidentiality with vendors should not prevent the publication of aggregated financial information distinguishing supplier costs, engineering expenses, infrastructure costs, administrative expenses, and other operational categories. For this reason, our support for the proposal is accompanied by the expectation of robust public reporting, greater clarity regarding the effective 12-month execution period, appropriate verification of the Statements of Work (SoWs), and oversight mechanisms that enable DReps to assess—despite contractual confidentiality constraints—whether disbursements remain aligned with the approved scope and the best interests of the Cardano ecosystem.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Eternl: Path to Sustainability (2026-2027)" (gov_action1ngpqafax5rvp8lcgey4asvqtycrh4e56fwp8cn2r9trx2ysryhtsqdm3w3z), pois compreendemos que a Eternl é uma infraestrutura relevante para o ecossistema Cardano, servindo como um dos principais pontos de acesso para pagamentos, staking, governança e interação com aplicações descentralizadas. Avaliamos que a manutenção contínua de uma carteira amplamente utilizada, disponível em múltiplas plataformas e integrada às necessidades de usuários, desenvolvedores e participantes da governança, contribui diretamente para a estabilidade, a usabilidade e a resiliência da rede. Além disso, a diversidade de carteiras é um componente importante para a descentralização do ecossistema, reduzindo dependências excessivas de soluções específicas e fortalecendo a soberania dos usuários. Também apoiamos a proposta por entendermos que ela apresenta um caminho claro de transição para maior sustentabilidade financeira, por meio da introdução de planos pagos e novas fontes de receita, preservando ao mesmo tempo uma versão básica gratuita e acessível para a comunidade. Consideramos positivo que os recursos solicitados sejam direcionados à continuidade operacional, manutenção técnica, suporte aos usuários, infraestrutura e evolução do produto, reduzindo o risco de descontinuidade de um serviço amplamente utilizado pela comunidade Cardano. Além disso, valorizamos a presença de mecanismos de transparência, prestação de contas e a possibilidade de devolução de recursos não utilizados ao Tesouro, elementos que contribuem para um uso mais responsável e eficiente dos fundos comunitários.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Eternl: Path to Sustainability (2026-2027)" (gov_action1ngpqafax5rvp8lcgey4asvqtycrh4e56fwp8cn2r9trx2ysryhtsqdm3w3z), because we recognize Eternl as an important piece of infrastructure within the Cardano ecosystem, serving as one of the primary access points for payments, staking, governance participation, and interaction with decentralized applications. We believe that the continued maintenance of a widely adopted wallet, available across multiple platforms and integrated with the needs of users, developers, and governance participants, contributes directly to the network’s stability, usability, and resilience. Furthermore, wallet diversity is an important component of ecosystem decentralization, reducing excessive dependence on any single solution and strengthening user sovereignty. We also support the proposal because it presents a clear path toward greater financial sustainability through the introduction of paid plans and additional revenue streams, while preserving a free and accessible core offering for the community. We consider it positive that the requested funds are directed toward operational continuity, technical maintenance, user support, infrastructure, and product development, reducing the risk of disruption to a service that is widely relied upon across the Cardano ecosystem. In addition, we value the inclusion of transparency and accountability mechanisms, as well as the possibility of returning unused funds to the Treasury, which contribute to a more responsible and efficient use of community resources.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Update Plutus Cost Models" (gov_action1eqhnsdyf3exhp5mqt7sdjtl7xy69wqg8tvg854psns2jt72cra3qqrcnr8r), pois compreendemos que a atualização dos modelos de custo do Plutus é uma etapa necessária para preparar a rede Cardano para os novos recursos que serão disponibilizados após o hard fork van Rossem, com a adoção do Protocolo Versão 11. Avaliamos positivamente que a proposta não apenas habilita novas primitivas em Plutus V1, V2 e V3, mas também promove maior consistência entre as diferentes versões da linguagem. Essas melhorias ampliam as capacidades dos scripts Plutus em áreas como criptografia, manipulação de listas, operações com arrays e tratamento de valores e estruturas de dados, contribuindo para uma plataforma de contratos inteligentes mais eficiente e flexível. Também apoiamos a proposta porque entendemos que as alterações foram fundamentadas em resultados de benchmarking, passaram por avaliação técnica especializada e foram testadas em ambientes como SanchoNet, Preview e Preprod antes de sua aplicação em mainnet. Consideramos igualmente relevante que a proposta esteja alinhada aos guardrails constitucionais aplicáveis aos modelos de custo, especialmente no que diz respeito à necessidade de atualização diante da introdução de novas primitivas e à validação por meio de benchmarks realizados em arquiteturas de referência. Por esses motivos, entendemos que o voto "SIM" contribui para uma evolução técnica segura, eficiente e coerente da infraestrutura Plutus e do ecossistema Cardano como um todo.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Update Plutus Cost Models" (gov_action1eqhnsdyf3exhp5mqt7sdjtl7xy69wqg8tvg854psns2jt72cra3qqrcnr8r), because we understand that updating the Plutus cost models is a necessary step to prepare the Cardano network for the new capabilities that will become available following the van Rossem hard fork and the adoption of Protocol Version 11. We view positively that the proposal not only enables new primitives across Plutus V1, V2, and V3, but also improves consistency between the different language versions. These enhancements expand the capabilities of Plutus scripts in areas such as cryptography, list processing, array operations, and value and data manipulation, contributing to a more efficient and flexible smart contract platform. We also support the proposal because the changes are based on benchmarking results, have undergone technical review, and were tested in environments such as SanchoNet, Preview, and Preprod before being deployed to mainnet. We further consider it important that the proposal aligns with the constitutional guardrails applicable to cost models, particularly regarding the need to update them when introducing new primitives and the requirement for validation through benchmarking on reference architectures. For these reasons, we believe a "YES" vote supports the safe, efficient, and coherent technical evolution of the Plutus infrastructure and the broader Cardano ecosystem.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança "Scalus: Cardano’s Application Platform for Building, Launching, and Scaling" (gov_action1uzgqlh049u0j7epel29r425vyf9ttxmqwngw9kemyly0q6cwt5esqpwp09a), pois, embora reconheçamos a relevância da proposta e o histórico técnico da Lantr Engineering, entendemos que o pedido de ₳8.503.000 representa um investimento elevado diante dos riscos de execução ainda presentes. A proposta apresenta uma visão ambiciosa para criar uma plataforma integrada de desenvolvimento, lançamento e escalabilidade de aplicações em Cardano, com potencial para fortalecer significativamente a experiência de desenvolvedores e acelerar a adoção do ecossistema. No entanto, parte importante do valor prometido depende da conclusão bem-sucedida de diversos componentes ainda em desenvolvimento, incluindo o application runtime, funcionalidades mais avançadas do nó L1 e integrações com projetos de terceiros, como Hydrozoa/Gummiworm e Blaster. Também observamos que a própria proposta reconhece riscos relevantes relacionados à execução, adoção de mercado, coordenação técnica e capacidade operacional da equipe. Em nossa avaliação, a combinação de um escopo amplo, múltiplas dependências externas e benefícios ainda condicionados à adoção futura reduz a previsibilidade dos resultados e dificulta a avaliação objetiva do retorno esperado para o ecossistema. Apoiamos investimentos em infraestrutura aberta, ferramentas para desenvolvedores e iniciativas que fortaleçam a camada de aplicações da Cardano. Contudo, entendemos que uma solicitação dessa magnitude deveria estar acompanhada de maior maturidade dos componentes centrais, metas mais graduais e mecanismos adicionais de validação dos resultados. Por esse motivo, nosso voto é "NÃO" neste momento, não por discordarmos da visão do projeto, mas por considerarmos que a relação entre custo, risco de execução e impacto mensurável ainda não se encontra suficientemente equilibrada para justificar a aprovação do valor solicitado.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action "Scalus: Cardano’s Application Platform for Building, Launching, and Scaling" (gov_action1uzgqlh049u0j7epel29r425vyf9ttxmqwngw9kemyly0q6cwt5esqpwp09a), because although we recognize the relevance of the proposal and the technical track record of Lantr Engineering, we believe that the requested ₳8,503,000 represents a substantial investment given the execution risks that remain. The proposal presents an ambitious vision for an integrated platform focused on building, launching, and scaling applications on Cardano, with the potential to significantly improve the developer experience and accelerate ecosystem adoption. However, a significant portion of the promised value depends on the successful completion of several components that are still under development, including the application runtime, more advanced L1 node capabilities, and integrations with third-party projects such as Hydrozoa/Gummiworm and Blaster. We also note that the proposal itself acknowledges meaningful risks related to execution, market adoption, technical coordination, and team capacity. In our assessment, the combination of a broad scope, multiple external dependencies, and benefits that remain contingent on future adoption reduces delivery predictability and makes it more difficult to objectively evaluate the expected return for the ecosystem. We support investments in open infrastructure, developer tools, and initiatives that strengthen Cardano’s application layer. However, we believe that a funding request of this magnitude should be accompanied by greater maturity of the core components, more gradual milestones, and additional mechanisms to validate outcomes. For these reasons, our vote is "NO" at this time—not because we disagree with the project’s vision, but because we believe the balance between cost, execution risk, and measurable impact is not yet sufficient to justify approval of the requested amount.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança "Cardano dOSPO and OMF Program" (gov_action1pv7g8d0x9f3kqw2gcfrmgl8aqy38jat05wx0wwcvdsvuuclss6xqqhpzemv), pois, embora reconheçamos a importância da sustentabilidade do software livre para o ecossistema Cardano e concordemos que a proposta aborda riscos reais — como a dependência de poucos mantenedores, a ausência de planos de sucessão e a necessidade de maior coordenação operacional — avaliamos que o escopo apresentado é excessivamente amplo para uma iniciativa inicial. A proposta concentra diversos programas, estruturas organizacionais e processos que ainda precisariam ser criados, validados e amadurecidos ao longo da própria execução, incluindo conselhos, entidades jurídicas, mecanismos de governança e metodologias operacionais. Em nossa avaliação, essa combinação aumenta os riscos de complexidade administrativa, reduz a previsibilidade das entregas e dificulta a mensuração objetiva do impacto em relação ao montante solicitado. Também entendemos que a proposta transfere responsabilidades significativas para uma estrutura que ainda não está plenamente constituída, bem como para um operador de transição que precisaria demonstrar, na prática, capacidade de governança independente, eficiência orçamentária e execução em escala. Embora apoiemos iniciativas voltadas à manutenção de infraestrutura crítica e à formação de novos contribuidores, acreditamos que um programa dessa natureza deveria começar com um escopo mais enxuto, metas mais objetivas, orçamento progressivo e validação prévia dos mecanismos de seleção, auditoria e prestação de contas. Por esses motivos, entendemos que a proposta ainda não atingiu o nível de maturidade necessário para justificar o financiamento solicitado neste momento.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action "Cardano dOSPO and OMF Program" (gov_action1pv7g8d0x9f3kqw2gcfrmgl8aqy38jat05wx0wwcvdsvuuclss6xqqhpzemv), because although we recognize the importance of open-source sustainability for the Cardano ecosystem and agree that the proposal addresses real risks — such as dependence on a small number of maintainers, the lack of succession planning, and the need for stronger operational coordination — we believe the proposed scope is overly broad for an initial initiative. The proposal combines multiple programs, organizational structures, and processes that would still need to be created, validated, and matured during execution, including governance bodies, legal entities, operational methodologies, and oversight mechanisms. In our view, this significantly increases administrative complexity, reduces delivery predictability, and makes it more difficult to objectively measure impact relative to the requested funding. We also believe the proposal places substantial operational responsibility on a structure that has not yet been fully established, as well as on a transition operator that would still need to demonstrate independent governance, budget efficiency, and large-scale execution capability. While we support initiatives aimed at maintaining critical infrastructure and cultivating new contributors, we believe a program of this nature should begin with a narrower scope, more objective goals, a progressive budget, and prior validation of its selection, auditing, and accountability mechanisms. For these reasons, we believe the proposal has not yet reached the level of maturity necessary to justify the requested funding at this time.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "The first node in the browser; a Cardano USP" (gov_action1guz68e8zkwphcdc8wnp40cclkv92qgnel7xnffmsmp2ljp09qtwqq596k4c), pois o Gerolamo transforma uma vantagem técnica específica da Cardano em um produto concreto: um nó leve, validador e executável diretamente no navegador. Essa iniciativa fortalece a proposta de valor da rede ao permitir que dApps e carteiras acessem e validem dados da blockchain com menor dependência de RPCs, indexadores ou outras infraestruturas centralizadas. Também consideramos positivo o foco em descentralização prática, diversidade de clientes e melhoria da experiência dos desenvolvedores que utilizam TypeScript/JavaScript, um dos maiores ecossistemas de desenvolvimento do mundo. A disponibilização de um nó executável em extensão de navegador pode ampliar o acesso à verificação local de dados, beneficiando carteiras leves, aplicações descentralizadas e futuras soluções de interoperabilidade, como bridges e camadas de escalabilidade (L2s). Por fim, a proposta apresenta um escopo bem delimitado, com marcos trimestrais verificáveis, utilização de mecanismos de escrow, supervisão por comitê independente, contingência reembolsável e relatórios públicos. Esses elementos reduzem o risco para a tesouraria, aumentam a transparência da execução e tornam o financiamento mais responsável, auditável e alinhado aos objetivos estratégicos de longo prazo da Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "The first node in the browser; a Cardano USP" (gov_action1guz68e8zkwphcdc8wnp40cclkv92qgnel7xnffmsmp2ljp09qtwqq596k4c), because Gerolamo turns a unique technical advantage of Cardano into a tangible product: a lightweight validating node that can run directly in a web browser. This initiative strengthens Cardano’s value proposition by enabling dApps and wallets to access and verify blockchain data with reduced reliance on RPC providers, indexers, or other centralized infrastructure. We also view positively the proposal’s focus on practical decentralization, client diversity, and improving the developer experience for the TypeScript/JavaScript ecosystem, one of the largest developer communities in the world. Delivering a browser-based node can expand access to local verification capabilities, benefiting lightweight wallets, decentralized applications, and future interoperability solutions such as bridges and Layer 2 protocols. Finally, the proposal presents a clearly defined scope, with verifiable quarterly milestones, escrow mechanisms, independent oversight, refundable contingency funds, and public reporting. These elements reduce treasury risk, improve execution transparency, and make the funding more responsible, auditable, and aligned with Cardano’s long-term strategic objectives.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança "Cardano at TOKEN2049 Singapore 2026: Top-Up ‘Title’ Sponsorship Upgrade" (gov_action1kj6ghzuz9wcq88f3y72cyyeekdcemlq0dqk4zpjd4eck5assuypqq0pckkw), pois a proposta anterior, na categoria “Platinum”, já foi aprovada e, em nossa avaliação, garante uma presença forte e adequada da Cardano no TOKEN2049 Singapore 2026, incluindo exposição institucional, estande de destaque, oportunidades de networking, geração de leads e espaço para participação de projetos do ecossistema. Embora o upgrade para a categoria “Title” acrescente benefícios adicionais, como keynote no palco principal, ampliação da área de estande, menções em comunicados à imprensa, introduções à mídia e ativações extras de marca, entendemos que esses ganhos são incrementais e não justificam o custo adicional de ₳1.768.167, equivalente a aproximadamente US$ 424 mil. Consideramos que a relação custo-benefício do upgrade não é suficientemente convincente, especialmente porque os principais objetivos de visibilidade, presença institucional e relacionamento estratégico já estão contemplados pela proposta “Platinum” aprovada anteriormente. Nosso voto "NÃO" não representa oposição à participação da Cardano no TOKEN2049, mas sim uma decisão de prudência na utilização dos recursos da Tesouraria. Entendemos que os recursos comunitários devem ser priorizados para iniciativas com impacto mais direto, mensurável e eficiente para o desenvolvimento do ecossistema.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action "Cardano at TOKEN2049 Singapore 2026: Top-Up ‘Title’ Sponsorship Upgrade" (gov_action1kj6ghzuz9wcq88f3y72cyyeekdcemlq0dqk4zpjd4eck5assuypqq0pckkw), because the previously approved “Platinum” sponsorship proposal already provides what we consider to be a strong and appropriate Cardano presence at TOKEN2049 Singapore 2026, including institutional exposure, a prominent booth, networking opportunities, lead generation, and space for ecosystem projects to participate. While the upgrade to “Title” sponsorship adds benefits such as a main-stage keynote, a larger exhibition area, press release mentions, media introductions, and additional branding activations, we view these advantages as incremental and insufficient to justify the additional cost of ₳1,768,167, equivalent to approximately US$424,000. In our assessment, the cost-benefit ratio of the upgrade is not compelling enough, particularly because the primary objectives of visibility, institutional presence, and strategic relationship-building are already covered by the previously approved “Platinum” proposal. Our "NO" vote should not be interpreted as opposition to Cardano’s participation in TOKEN2049. Rather, it reflects a prudent approach to Treasury spending. We believe community resources should be prioritized toward initiatives with more direct, measurable, and efficient impact on ecosystem development.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança "[OriLife × TonFarm] Identifying 180 Million Durians Without Physical Labels" (gov_action19avrmrhm0gqa4qwlgvh4vxj6nwe02ay42h828cva2zt6n0asddfqqtgph5d), pois, embora a proposta apresente uma tese relevante de adoção no mundo real, envolvendo rastreabilidade agrícola, identidades descentralizadas (DIDs), NFTs dinâmicos e integração com a cadeia de suprimentos do durião no Vietnã, entendemos que o pedido de ₳2.400.000 ainda não está suficientemente justificado para uma retirada do Tesouro neste momento. A proposta combina entregas obrigatórias com módulos opcionais e depende de premissas ambiciosas relacionadas à adoção em larga escala, avanços regulatórios locais e crescimento da atividade on-chain. Embora as metas apresentadas — como a identificação de 180 milhões de frutas, 24 mil usuários e entre 1 e 1,2 milhão de eventos on-chain por ano — sejam expressivas, elas ainda são descritas como objetivos de capacidade e projeções de crescimento, e não como demanda contratada ou utilização comprovada em produção em escala. Nosso voto "NÃO" não representa uma rejeição ao problema que a proposta busca resolver nem ao potencial da solução apresentada. Pelo contrário, reconhecemos que iniciativas de rastreabilidade e identidade digital podem contribuir para ampliar casos de uso da Cardano em mercados reais. No entanto, avaliamos que a proposta ainda apresenta riscos relevantes de execução, validação tecnológica, dependência de parceiros locais, governança dos mecanismos de escrow, comprovação de retorno para o ecossistema Cardano e conversão de projetos-piloto em adoção sustentável. Além disso, parte do valor prometido para o ecossistema — incluindo possíveis integrações governamentais, expansão via SDK e utilização de tecnologias como Midnight — é apresentada como uma possibilidade futura, condicionada ao desenvolvimento de fatores externos e à evolução do próprio ecossistema. Por esse motivo, entendemos que a proposta deveria retornar com evidências adicionais de demanda vinculante, validação independente da tecnologia Bio-ID/VeData, compromissos comerciais ou institucionais mais concretos e uma estratégia mais conservadora de liberação de recursos antes de receber uma alocação dessa magnitude.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action "[OriLife × TonFarm] Identifying 180 Million Durians Without Physical Labels" (gov_action19avrmrhm0gqa4qwlgvh4vxj6nwe02ay42h828cva2zt6n0asddfqqtgph5d), because although the proposal presents a compelling real-world adoption thesis involving agricultural traceability, decentralized identities (DIDs), dynamic NFTs, and integration with Vietnam’s durian supply chain, we believe that the requested ₳2.4 million treasury allocation is not yet sufficiently justified. The proposal combines mandatory deliverables with optional modules and relies on ambitious assumptions regarding large-scale adoption, local regulatory developments, and projected on-chain activity. While the stated targets — including 180 million identified fruits, 24,000 users, and between 1 and 1.2 million on-chain events per year — are impressive, they are currently presented as capacity goals and growth projections rather than contracted demand or proven large-scale production usage. Our "NO" vote should not be interpreted as a rejection of the problem being addressed or the potential value of the proposed solution. On the contrary, we recognize that traceability and digital identity initiatives can help expand Cardano’s real-world use cases. However, we believe the proposal still carries significant risks related to execution, technological validation, dependence on local partners, escrow governance, demonstration of return on investment for the Cardano ecosystem, and the conversion of pilot projects into sustainable adoption. Furthermore, part of the value proposition for the ecosystem — including potential government adoption, SDK-driven expansion, and future use of technologies such as Midnight — is presented as a future possibility rather than an already established outcome. For these reasons, we believe the proposal should return with additional evidence of binding demand, independent validation of the Bio-ID/VeData technology, clearer commercial or institutional commitments, and a more conservative funding release strategy before receiving a treasury allocation of this magnitude.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Revised Cardano Summit 2026 Singapore" (gov_action10dp9wzmgt2nqshyrghufff4sfhcxedhmzluly5k0azguatnsthwqqs84cjf), pois entendemos que, embora o valor solicitado seja relevante e deva ser analisado com responsabilidade, a versão revisada demonstra um esforço concreto de redução de custos, com corte de 22% no orçamento, maior contribuição interna da Cardano Foundation e um escopo mais enxuto, sem abandonar a ambição estratégica do evento. O Cardano Summit 2026 em Singapura representa uma oportunidade importante para posicionar a Cardano além do público de varejo cripto. A escolha do local e do momento busca colocar o ecossistema diante de instituições financeiras, empresas, reguladores, investidores, construtores e parceiros estratégicos capazes de acelerar adoção real, integrações comerciais e desenvolvimento de novos casos de uso. Mais do que um evento comunitário, a proposta mira um público com potencial de gerar relacionamentos qualificados, oportunidades institucionais e impacto de longo prazo para o ecossistema. Por esses motivos, entendemos que o investimento, apesar de expressivo, pode ser justificado pela combinação de visibilidade global, foco em adoção institucional, fortalecimento dos construtores e mecanismos de prestação de contas previstos na proposta. O sucesso da Cardano nos próximos anos dependerá não apenas da qualidade de sua tecnologia, mas também da capacidade de apresentá-la aos atores certos, nos lugares certos e no momento certo.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Revised Cardano Summit 2026 Singapore" (gov_action10dp9wzmgt2nqshyrghufff4sfhcxedhmzluly5k0azguatnsthwqqs84cjf), because we understand that, although the requested amount is significant and must be assessed responsibly, the revised version demonstrates a concrete effort to reduce costs, including a 22% budget reduction, a greater internal contribution from the Cardano Foundation, and a leaner scope without abandoning the event’s strategic ambition. The Cardano Summit 2026 in Singapore represents an important opportunity to position Cardano beyond the crypto retail audience. The choice of location and timing seeks to place the ecosystem in front of financial institutions, companies, regulators, investors, builders, and strategic partners capable of accelerating real adoption, commercial integrations, and the development of new use cases. Rather than being merely a community event, the proposal targets an audience with the potential to generate qualified relationships, institutional opportunities, and long-term impact for the ecosystem. For these reasons, we believe that the investment, despite being substantial, can be justified by the combination of global visibility, focus on institutional adoption, support for builders, and accountability mechanisms included in the proposal. Cardano’s success in the coming years will depend not only on the quality of its technology, but also on the ability to present that technology to the right stakeholders, in the right places, and at the right time.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Cardano Vision 2026: Human Centred, Scalable, Post Quantum Secure - IO Research" (gov_action1ttgs45ulfxs0jwkfrecystc3flduhszmyzk8wnd7yw5za77tsg9qq4afmus), pois entendemos que ela aborda temas estratégicos para o futuro da Cardano: escalabilidade, melhoria da experiência para usuários e desenvolvedores, segurança pós-quântica, governança, identidade e interoperabilidade. Embora o valor solicitado, de ₳32,916 milhões, seja relevante, o orçamento parece proporcional ao escopo, à quantidade de entregáveis previstos e ao consórcio técnico envolvido, especialmente considerando que a proposta busca transformar pesquisa em CIPs, protótipos e capacidades implementáveis para o ecossistema. Também consideramos positivo que a proposta apresente formas de acompanhamento e controle, com entregáveis definidos, relatórios periódicos, marcos de liberação de recursos, monitoramento pela Intersect, validação por terceiro e mecanismos de transparência on-chain. Esses elementos tornam mais viável medir o progresso, cobrar execução e avaliar se o investimento está gerando valor concreto para a rede.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Cardano Vision 2026: Human Centred, Scalable, Post Quantum Secure - IO Research" (gov_action1ttgs45ulfxs0jwkfrecystc3flduhszmyzk8wnd7yw5za77tsg9qq4afmus), because we understand that it addresses strategic topics for Cardano’s future: scalability, improved user and developer experience, post-quantum security, governance, identity, and interoperability. Although the requested amount of ₳32.916 million is significant, the budget appears proportional to the scope, the number of planned deliverables, and the technical consortium involved, especially considering that the proposal aims to turn research into CIPs, prototypes, and implementable capabilities for the ecosystem. We also view positively that the proposal includes monitoring and control mechanisms, with defined deliverables, periodic reports, funding release milestones, Intersect oversight, third-party validation, and on-chain transparency mechanisms. These elements make it more feasible to measure progress, demand execution, and assess whether the investment is generating concrete value for the network.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Tweag Core Cardano Infrastructure: Treasury Withdrawal 2026–2028" (gov_action14u26vcn3wmcnhc5pqrt6494ypugr7c7f3e2ns60r32cntl6zjtxsqqgeu8p), pois entendemos que ela financia entregas relevantes para a infraestrutura central da Cardano, especialmente o Ouroboros Peras, incluindo melhorias de resiliência, escalabilidade, testes de conformidade, observabilidade da rede e ferramentas para desenvolvedores. Embora o valor solicitado seja expressivo, de ₳39.787.316, o escopo é amplo, distribuído em 17 pacotes de trabalho ao longo de dois anos, e possui potencial de gerar benefícios estruturais para a rede. Também consideramos positivo que a proposta preveja mecanismos claros para mensurar e acompanhar as entregas, como marcos, critérios de aceitação, valores e prazos por etapa, validação por terceiro assegurador, administração pela Intersect, demonstrações públicas, atualizações regulares e controle dos desembolsos por smart contracts de tesouraria. Esses elementos fortalecem a transparência, permitem acompanhar o progresso e tornam o custo-benefício mais defensável, desde que os marcos contratuais sejam publicados e acompanhados de forma clara pela comunidade.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Tweag Core Cardano Infrastructure: Treasury Withdrawal 2026–2028" (gov_action14u26vcn3wmcnhc5pqrt6494ypugr7c7f3e2ns60r32cntl6zjtxsqqgeu8p), because we understand that it funds relevant deliverables for Cardano’s core infrastructure, especially Ouroboros Peras, including improvements in resilience, scalability, conformance testing, network observability, and developer tooling. Although the requested amount is significant, totaling ₳39,787,316, the scope is broad, distributed across 17 work packages over two years, and has the potential to generate structural benefits for the network. We also view positively the fact that the proposal includes clear mechanisms to measure and track deliverables, such as milestones, acceptance criteria, amounts and timelines per stage, validation by a third-party assurer, administration by Intersect, public demos, regular updates, and disbursement control through treasury smart contracts. These elements strengthen transparency, enable progress monitoring, and make the cost-benefit case more defensible, provided that the contractual milestones are published and clearly tracked by the community.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "IO & VacuumLabs: Enhancing Plutus - Performance, Correctness, and Usability" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qvczhx6t), pois entendemos que ela atua em pontos centrais para a evolução da Cardano: melhoria de desempenho e redução de custos em scripts Plutus, fortalecimento da correção formal e da segurança, além de avanços importantes na experiência dos desenvolvedores. A proposta é tecnicamente relevante porque impacta diretamente a capacidade da rede de atrair mais aplicações, aumentar a confiança em contratos inteligentes e preparar melhor o ecossistema para maior diversidade de nós e ferramentas. Embora o valor solicitado, de ₳11.877.575, seja significativo, consideramos que o custo-benefício é justificável pela abrangência dos entregáveis e pelo potencial impacto estrutural no ecossistema. Além disso, os mecanismos de controle e transparência — contratos por marcos, supervisão da Intersect, validação por terceiros, prestação de contas pública e devolução de valores não utilizados ao Tesouro — reforçam a segurança no uso dos recursos.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "IO & VacuumLabs: Enhancing Plutus - Performance, Correctness, and Usability" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qvczhx6t), because we understand that it addresses central areas for Cardano’s evolution: improving performance and reducing costs in Plutus scripts, strengthening formal correctness and security, and delivering important improvements to the developer experience. The proposal is technically relevant because it directly impacts the network’s ability to attract more applications, increase confidence in smart contracts, and better prepare the ecosystem for greater diversity of nodes and tools. Although the requested amount, ₳11,877,575, is significant, we consider the cost-benefit ratio justified by the breadth of the deliverables and the potential structural impact on the ecosystem. In addition, the control and transparency mechanisms — milestone-based contracts, Intersect supervision, third-party validation, public reporting, and the return of unused funds to the Treasury — reinforce the safety of the use of resources.

[Portuguese]
Optamos pela "ABSTENÇÃO" nesta ação de governança "Cardano High Assurance Technical Collaboration" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3q2yd5rxu), pois reconhecemos sua relevância técnica para a evolução da Cardano, especialmente ao ampliar o acesso a ferramentas de verificação formal, fortalecer a segurança de DApps e reduzir barreiras de desenvolvimento. A proposta aborda temas importantes para consolidar a rede como uma infraestrutura segura e confiável para aplicações críticas. Apesar disso, entendemos que o valor solicitado, de ₳13.078.578, é elevado e depende da execução coordenada de entregas complexas entre múltiplas equipes, além de exigir adoção efetiva pela comunidade para que os benefícios esperados se concretizem. Embora a proposta apresente mecanismos positivos de controle e transparência — como desembolsos condicionados a marcos, supervisão independente, administração pela Intersect e devolução de fundos não utilizados — optamos pela abstenção por cautela em relação ao custo, à capacidade de execução e à mensuração prática do impacto real no ecossistema.
[English]
We chose to "ABSTAIN" on this governance action "Cardano High Assurance Technical Collaboration" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3q2yd5rxu), because we recognize its technical relevance to Cardano’s evolution, particularly in expanding access to formal verification tools, strengthening DApp security, and reducing development barriers. The proposal addresses important areas for positioning the network as a secure and reliable infrastructure for critical applications. However, we believe that the requested amount of ₳13,078,578 is substantial and depends on the coordinated execution of complex deliverables across multiple teams, as well as effective community adoption for the expected benefits to materialize. Although the proposal includes positive transparency and accountability mechanisms — such as milestone-based disbursements, independent oversight, administration by Intersect, and the return of unused funds — we chose to abstain out of caution regarding the cost, execution complexity, and the practical measurement of its real impact on the ecosystem.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "IO & Ensurable Systems: Cardano Maintenance Initiative" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qx4njfhm), pois entendemos que a manutenção contínua da Cardano é essencial para garantir estabilidade, segurança, previsibilidade de releases e suporte operacional à rede. Embora o valor solicitado, de ₳62.134.630, seja significativo, ele cobre áreas críticas como correções de bugs, infraestrutura, monitoramento, QA, segurança, suporte a incidentes, documentação técnica e manutenção de componentes centrais — entregas que sustentam todo o ecossistema e tornam o custo-benefício do orçamento justificável. Também pesou a favor o fato de a proposta prever mecanismos de controle e transparência, como marcos de entrega, aceite por terceiro independente, administração pela Intersect, uso de smart contracts, dashboards públicos/on-chain, relatórios à comunidade e devolução de valores não utilizados ao Tesouro. Ainda que os entregáveis sejam contínuos e não estejam organizados em metas trimestrais rígidas, há áreas funcionais e KPIs suficientes para acompanhar o progresso, desde que a comunidade cobre relatórios periódicos claros sobre execução, qualidade e impacto.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "IO & Ensurable Systems: Cardano Maintenance Initiative" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qx4njfhm), because we understand that continuous Cardano maintenance is essential to ensure stability, security, release predictability, and operational support for the network. Although the requested amount of ₳62,134,630 is significant, it covers critical areas such as bug fixes, infrastructure, monitoring, QA, security, incident support, technical documentation, and maintenance of core components — deliverables that support the entire ecosystem and make the budget’s cost-benefit ratio justifiable. We also view favorably that the proposal includes control and transparency mechanisms, such as delivery milestones, acceptance by an independent third party, administration by Intersect, use of smart contracts, public/on-chain dashboards, community reporting, and the return of unused funds to the Treasury. While the deliverables are continuous and not organized into rigid quarterly targets, there are sufficient functional areas and KPIs to track progress, provided that the community demands clear periodic reports on execution, quality, and impact.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "IO: Consensus Initiative" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qyxkn2yk), pois entendemos que o Ouroboros Leios é uma iniciativa relevante para preparar a Cardano para um novo patamar de uso, aumentando significativamente a capacidade transacional sem abrir mão da descentralização, da segurança do Praos e da viabilidade operacional dos SPOs. A proposta aborda um ponto estrutural para o crescimento do ecossistema: permitir que a rede suporte mais usuários, DApps, DeFi e casos de uso reais sem gargalos de capacidade. Embora o valor solicitado, de ₳27.714.342, seja expressivo, consideramos que o custo-benefício é justificável diante do impacto potencial sobre a infraestrutura base da Cardano e do alinhamento com as metas de adoção até 2030. Também pesam positivamente a definição de entregáveis por frentes de trabalho, o acompanhamento por marcos, a validação por terceiros, a liberação progressiva de recursos via contratos inteligentes, a transparência on-chain e a previsão de devolução dos valores não utilizados à tesouraria.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "IO: Consensus Initiative" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qyxkn2yk), because we understand that Ouroboros Leios is a relevant initiative to prepare Cardano for a new level of usage, significantly increasing transaction capacity without compromising decentralization, Praos security, or the operational viability of SPOs. The proposal addresses a structural point for ecosystem growth: enabling the network to support more users, DApps, DeFi, and real-world use cases without capacity bottlenecks. Although the requested amount of ₳27,714,342 is substantial, we consider the cost-benefit ratio justified by the potential impact on Cardano’s core infrastructure and its alignment with adoption goals through 2030. We also view positively the definition of deliverables by workstream, milestone-based tracking, third-party validation, progressive release of funds through smart contracts, on-chain transparency, and the planned return of unused funds to the treasury.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "IO: Cardano Upgrades" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qz6es0cp), pois ela reúne três melhorias estruturais para a Cardano — CIP-159, Tesouro Multiativos e Babel Fees — com potencial para reduzir atritos de uso, melhorar a experiência de novos usuários, ampliar modelos econômicos e fortalecer a sustentabilidade do ecossistema. Embora o valor solicitado, de ₳13.103.039, seja significativo, entendemos que o custo-benefício é justificável diante do escopo técnico e do impacto esperado em adoção, TVL, volume de transações e resiliência do Tesouro. Também consideramos positivo que a proposta apresente entregáveis distribuídos por workstream e trimestre, permitindo acompanhar a evolução das entregas, ainda que parte dos critérios de aceite dependa do contrato final. Além disso, os mecanismos de controle e transparência — gestão via Intersect, pagamentos por marcos, validação por terceiro independente, metadados públicos, dashboard de acompanhamento, smart contracts auditados e devolução de recursos não utilizados ao Tesouro — oferecem maior segurança para apoiar a execução.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "IO: Cardano Upgrades" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qz6es0cp), because it brings together three structural improvements for Cardano — CIP-159, Multi-Asset Treasury, and Babel Fees — with the potential to reduce user friction, improve the experience for new users, expand economic models, and strengthen the ecosystem’s sustainability. Although the requested amount of ₳13,103,039 is significant, we believe the cost-benefit ratio is justified by the technical scope and the expected impact on adoption, TVL, transaction volume, and Treasury resilience. We also view positively that the proposal presents deliverables distributed by workstream and quarter, allowing the progress of deliveries to be tracked, even though some acceptance criteria will depend on the final contract. In addition, the control and transparency mechanisms — management through Intersect, milestone-based payments, validation by an independent third party, public metadata, tracking dashboard, audited smart contracts, and the return of unused funds to the Treasury — provide greater assurance in supporting its execution.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "IO: Developer Experience Initiative" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qqfu3vtv), pois entendemos que ela enfrenta um dos gargalos mais relevantes para o crescimento sustentável da Cardano: a experiência dos desenvolvedores. A iniciativa apresenta entregáveis concretos — como melhorias no Developer Portal, criação do cardano-init, biblioteca de contratos, bounties para ferramentas do ecossistema e um hackathon de medição — que podem reduzir barreiras de entrada, acelerar o onboarding de novos builders e gerar impacto direto em adoção, utilidade e crescimento do ecossistema. Embora o valor solicitado, de ₳3.601.926, seja significativo, consideramos que o orçamento apresenta uma boa relação custo-benefício diante do escopo e do impacto esperado, especialmente por concentrar a maior parte dos recursos em desenvolvimento e engenharia. Também pesam positivamente os mecanismos de controle e transparência previstos, incluindo entregas por marcos, critérios de aceitação, acompanhamento pela Intersect, asseguração independente, prestação de contas pública e devolução de valores não utilizados ao Tesouro.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "IO: Developer Experience Initiative" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qqfu3vtv), because we believe it addresses one of the most relevant bottlenecks for Cardano’s sustainable growth: the developer experience. The initiative presents concrete deliverables — such as improvements to the Developer Portal, creation of cardano-init, a smart contract library, ecosystem tool bounties, and a measurement-focused hackathon — which can reduce entry barriers, accelerate onboarding for new builders, and generate direct impact on adoption, utility, and ecosystem growth. Although the requested amount of ₳3,601,926 is significant, we consider the budget to present a strong cost-benefit ratio given the scope and expected impact, especially since most of the resources are concentrated on development and engineering efforts. We also view positively the proposed control and transparency mechanisms, including milestone-based deliverables, acceptance criteria, oversight by Intersect, independent assurance, public reporting, and the return of unused funds to the Treasury.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Pogun: Capital Without Compromise" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qsuae57l), pois entendemos que ela aborda uma oportunidade estratégica relevante para o ecossistema Cardano: transformar Bitcoin em capital produtivo dentro da rede, por meio de infraestrutura de crédito, yield e uma bridge com modelo de segurança mais robusto. A proposta tem potencial para ampliar o TVL, atrair liquidez externa e fortalecer a Cardano como um ambiente competitivo para DeFi institucional. Embora o valor solicitado, de ₳12,29 milhões, seja significativo, o orçamento nos parece proporcional à complexidade técnica e ao escopo do projeto. Também avaliamos positivamente o fato de a proposta apresentar entregáveis bem definidos por fase, critérios objetivos de verificação, desembolsos condicionados a marcos, auditorias, documentação pública, relatórios periódicos e KPIs mensuráveis. Somado ao compromisso de retorno financeiro à tesouraria — com 20% do EBITDA até a quitação do valor financiado e, posteriormente, 5% de forma perpétua — entendemos que há um bom equilíbrio entre custo, potencial benefício e mecanismos de controle e transparência.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Pogun: Capital Without Compromise" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qsuae57l), because we understand that it addresses a strategically relevant opportunity for the Cardano ecosystem: turning Bitcoin into productive capital within the network through credit infrastructure, yield mechanisms, and a bridge with a more robust security model. The proposal has the potential to increase TVL, attract external liquidity, and strengthen Cardano as a competitive environment for institutional DeFi. Although the requested amount of ₳12.29 million is significant, the budget appears proportional to the technical complexity and scope of the project. We also view positively that the proposal presents clearly defined deliverables by phase, objective verification criteria, milestone-based disbursements, audits, public documentation, periodic reporting, and measurable KPIs. Combined with the commitment to provide financial returns to the treasury — 20% of EBITDA until the funded amount is fully repaid, followed by 5% in perpetuity — we understand that there is a strong balance between cost, potential benefit, and mechanisms for control and transparency.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Blockfrost: Maintenance and Next Generation Indexing" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qwt8k9fx), pois entendemos que ela trata de uma infraestrutura essencial para o ecossistema Cardano. O Blockfrost já sustenta uma parte relevante do acesso gratuito a dados da rede, enquanto o Project Cayley propõe uma evolução importante ao reduzir a necessidade de indexação completa da blockchain, tornando a operação mais acessível, descentralizada e preparada para o crescimento esperado com o Leios. Embora o valor solicitado seja significativo, de ₳7.916.666, o orçamento nos parece proporcional ao impacto pretendido, especialmente por combinar desenvolvimento de infraestrutura de longo prazo com a manutenção de um serviço já amplamente utilizado pela comunidade. Também consideramos positivos os mecanismos de controle previstos: entregas organizadas por marcos trimestrais, comprovação de SLA de 99,9%, aceite de entregas, supervisão por terceiros, gestão via smart contracts, relatórios públicos e devolução de recursos não utilizados. Esses elementos tornam o progresso mensurável e conferem maior transparência ao uso dos recursos.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Blockfrost: Maintenance and Next Generation Indexing" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qwt8k9fx), because we understand that it addresses essential infrastructure for the Cardano ecosystem. Blockfrost already supports a significant share of free access to network data, while Project Cayley proposes an important evolution by reducing the need for full blockchain indexing, making operations more accessible, decentralized, and prepared for the expected growth with Leios. Although the requested amount is significant, totaling ₳7,916,666, the budget appears proportional to the intended impact, especially as it combines long-term infrastructure development with the maintenance of a service already widely used by the community. We also view the proposed control mechanisms positively: deliverables organized by quarterly milestones, proof of 99.9% SLA, deliverable acceptance, third-party oversight, smart contract-based management, public reporting, and the return of unused funds. These elements make progress measurable and provide greater transparency in the use of resources.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "IO & Midgard Labs: L2 Scalability Initiative" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qghg4q43), pois entendemos que ela aborda um ponto essencial para a competitividade da Cardano: escalabilidade, redução de custos e melhoria da experiência de uso para aplicações de alto volume, como DeFi, micropagamentos, jogos e pagamentos de consumo. A combinação entre uma infraestrutura L2 agnóstica, o fortalecimento da Hydra e o avanço da Midgard rumo à mainnet parece relevante para ampliar o uso real da rede, sem descaracterizar a importância da L1 como camada fundamental de segurança e liquidação. Embora o valor solicitado, de ₳10.425.871, seja expressivo, consideramos que o orçamento apresenta uma relação custo-benefício defensável diante do escopo técnico, dos potenciais ganhos de adoção e da possibilidade de geração futura de receita para o ecossistema. Também pesou positivamente a existência de entregáveis identificáveis, cronograma por workstream, marcos de entrega, validação por terceiros, gestão via contratos inteligentes, acompanhamento pela Intersect e previsão de devolução de recursos não utilizados. Ainda que alguns critérios técnicos de aceite possam exigir acompanhamento próximo durante a execução, os mecanismos de controle e transparência previstos tornam a proposta suficientemente monitorável para justificar nosso apoio.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "IO & Midgard Labs: L2 Scalability Initiative" (gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qghg4q43), because we understand that it addresses an essential point for Cardano’s competitiveness: scalability, cost reduction, and improved user experience for high-volume applications such as DeFi, micropayments, gaming, and consumer payments. The combination of agnostic L2 infrastructure, the strengthening of Hydra, and the advancement of Midgard toward mainnet appears relevant to expanding real network usage, while preserving the importance of L1 as the fundamental layer for security and settlement. Although the requested amount of ₳10,425,871 is substantial, we consider the budget to present a defensible cost-benefit ratio given the technical scope, potential adoption gains, and the possibility of future revenue generation for the ecosystem. We also view positively the existence of identifiable deliverables, a workstream-based timeline, delivery milestones, third-party validation, smart contract-based management, Intersect oversight, and the planned return of unused funds. While some technical acceptance criteria may require close monitoring during execution, the proposed control and transparency mechanisms make the proposal sufficiently trackable to justify our support.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança “Cardano Summit 2026 and TOKEN2049 Singapore” (gov_action1hkgl5l4fknsf7aktmcatkz6kfl7xpvn7rzh5vnxwexl0n3cc6zrsqt5459v), pois, embora reconheçamos a importância do Cardano Summit e da presença no TOKEN2049 Singapore para fortalecer a visibilidade e o posicionamento institucional do ecossistema, consideramos o custo total da proposta excessivamente elevado para o atual momento da Cardano. A solicitação de mais de 14 milhões de ADA do Tesouro para iniciativas relacionadas a apenas dois eventos e marketing nos parece desproporcional diante de necessidades mais urgentes do ecossistema, como desenvolvimento técnico, fortalecimento de liquidez, suporte a builders e crescimento sustentável da rede. Além disso, muitos dos resultados esperados são de difícil mensuração objetiva, sem garantias concretas de retorno proporcional ao investimento solicitado. Entendemos que iniciativas desse porte deveriam buscar maior participação de patrocinadores privados e parceiros institucionais, reduzindo a dependência direta dos recursos do Tesouro comunitário. Sugerimos, ainda, o desmembramento da proposta em duas ações separadas, uma para cada evento, bem como uma revisão do orçamento solicitado, permitindo uma análise mais precisa sobre custo-benefício, impacto esperado e prioridades estratégicas da comunidade.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action “Cardano Summit 2026 and TOKEN2049 Singapore” (gov_action1hkgl5l4fknsf7aktmcatkz6kfl7xpvn7rzh5vnxwexl0n3cc6zrsqt5459v), because although we recognize the importance of the Cardano Summit and Cardano’s presence at TOKEN2049 Singapore in strengthening ecosystem visibility and institutional positioning, we consider the total cost of the proposal excessively high for Cardano’s current stage. Requesting more than 14 million ADA from the Treasury for just two events and marketing-related initiatives appears disproportionate when compared to more urgent ecosystem priorities, such as technical development, liquidity strengthening, builder support, and sustainable network growth. Furthermore, many of the proposed outcomes are difficult to measure objectively, with no concrete guarantees of returns proportional to the requested investment. We believe initiatives of this scale should seek greater participation from private sponsors and institutional partners, reducing direct dependence on community Treasury resources. We also suggest splitting the proposal into two separate governance actions, one for each event, as well as revising the requested budget to allow for a more precise evaluation of cost-effectiveness, expected impact, and alignment with the community’s strategic priorities.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Pebble + Gerolamo - HLabs 2026 Budget" (gov_action1ky2j077de82par6f0hny5q56rpnn5hh0csfhrpzeq3hsk7s6vetqquz3scv), pois ela apresenta potencial para fortalecer a infraestrutura do ecossistema Cardano, ao investir em ferramentas desenvolvidas em linguagens amplamente utilizadas, como TypeScript/JavaScript. Essa abordagem contribui para reduzir dependências centralizadas e ampliar o acesso de desenvolvedores, ao utilizar tecnologias mais familiares e acessíveis. A combinação entre manutenção contínua, desenvolvimento de novas soluções — como um light node — e melhorias na experiência de desenvolvimento tende a impulsionar a resiliência, a descentralização e o crescimento sustentável da rede, estando alinhada às metas estratégicas de longo prazo da Cardano. Além disso, consideramos a proposta bem estruturada sob a ótica de governança e responsabilidade no uso dos recursos do tesouro. O texto apresenta mecanismos claros de transparência e controle, incluindo administração via contrato inteligente, prestação de contas pública, auditoria financeira, devolução de saldos remanescentes ao tesouro e uso restrito da contingência exclusivamente para mitigação de volatilidade de mercado.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Pebble + Gerolamo - HLabs 2026 Budget" (gov_action1ky2j077de82par6f0hny5q56rpnn5hh0csfhrpzeq3hsk7s6vetqquz3scv), as it has the potential to strengthen the Cardano ecosystem infrastructure by investing in tools built with widely adopted programming languages such as TypeScript/JavaScript. This approach helps reduce centralized dependencies and broadens developer accessibility by leveraging more familiar technologies. The combination of ongoing maintenance, new solutions — such as a light node — and improvements to the developer experience can enhance the network’s resilience, decentralization, and sustainable growth, while aligning with Cardano’s long-term strategic goals. Furthermore, we consider the proposal well grounded from a governance and treasury responsibility perspective. It outlines clear mechanisms for transparency and accountability, including smart contract-based fund management, public reporting, financial auditing, the return of unused funds to the treasury, and restricted use of contingency funds solely for mitigating market volatility.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Amaru Treasury Withdrawal 2026" (gov_action19uhuy5uame2s60yrh6n8cyds8ps5q7tkh05dqlzmpcfy429p9w4qq5ll3g0), pois o projeto Amaru apresenta uma contribuição concreta e estratégica para a descentralização, a resiliência e a sustentabilidade de longo prazo da rede Cardano. O desenvolvimento de um nó produtor de blocos alternativo, interoperável e com baixos requisitos de hardware fortalece diretamente a diversidade de clientes, reduz a dependência de uma única implementação e amplia a robustez operacional do ecossistema. Além disso, a proposta demonstra maturidade técnica e institucional ao apresentar entregas claras para 2026, cronograma definido, métricas de desempenho, foco em segurança, auditoria externa e integração com componentes relevantes do ecossistema, como Mithril, Kupo e Dolos. Também consideramos a proposta bem fundamentada do ponto de vista de governança e responsabilidade no uso dos recursos do tesouro. O texto descreve mecanismos concretos de transparência e controle, com administração por contrato inteligente, prestação de contas pública, auditoria financeira, devolução de saldos remanescentes ao tesouro e uso restrito da contingência apenas para mitigação de volatilidade de mercado. Soma-se a isso o retrospecto positivo de 2025, que evidencia capacidade de execução, aprendizado institucional e evolução de processos. Embora o orçamento seja expressivo, ele vem acompanhado de justificativa técnica compatível com a complexidade e criticidade do trabalho proposto, o que torna o investimento proporcional ao impacto esperado para o futuro da Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Amaru Treasury Withdrawal 2026" (gov_action19uhuy5uame2s60yrh6n8cyds8ps5q7tkh05dqlzmpcfy429p9w4qq5ll3g0), because the Amaru project represents a concrete and strategic contribution to the decentralization, resilience, and long-term sustainability of the Cardano network. The development of an alternative block-producing node, interoperable and with low hardware requirements, directly strengthens client diversity, reduces reliance on a single implementation, and increases the operational robustness of the ecosystem. Furthermore, the proposal demonstrates technical and institutional maturity by presenting clear deliverables for 2026, a defined roadmap, performance metrics, a strong focus on security, external auditing, and integration with relevant ecosystem components such as Mithril, Kupo, and Dolos. We also consider the proposal well grounded from a governance and treasury responsibility perspective. It outlines concrete mechanisms for transparency and accountability, including smart-contract-based fund administration, public reporting, financial auditing, the return of unused funds to the treasury, and restricted use of contingency reserves solely for mitigating market volatility. Additionally, the positive track record from 2025 demonstrates execution capability, institutional learning, and process improvement. While the requested budget is significant, it is accompanied by a technical justification consistent with the complexity and critical nature of the proposed work, making the investment proportional to the expected long-term impact on Cardano’s future.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Net Change Limit of 300 Million ADA for Epochs 613–713" (gov_action1wwjwkg2g0qwr0mehey9r8gwn6qz3r28wl6wdl2s75kfmpy8j87tqqtft9tp), pois o limite anual de gastos do tesouro proposto está alinhado com o nível de responsabilidade financeira esperado pela comunidade. A faixa de 300 milhões de ADA foi definida com base na receita do tesouro em 2025, estimada em 306 milhões de ADA, estabelecendo um parâmetro prudente e sustentável para a gestão dos recursos. Essa definição contribui para garantir a continuidade dos processos de governança e fornece previsibilidade para a construção de um orçamento comunitário estruturado, alinhado às demandas da comunidade Cardano para o período entre as épocas 613 (13 de fevereiro de 2026) e 713 (3 de julho de 2027).
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Net Change Limit of 300 Million ADA for Epochs 613–713" (gov_action1wwjwkg2g0qwr0mehey9r8gwn6qz3r28wl6wdl2s75kfmpy8j87tqqtft9tp), because the proposed annual treasury spending limit is aligned with the level of financial responsibility expected by the community. The 300 million ADA range was defined based on the treasury revenue in 2025, estimated at 306 million ADA, establishing a prudent and sustainable benchmark for resource management. This definition helps ensure the continuity of governance processes and provides predictability for the development of a structured community budget aligned with the needs of the Cardano community for the period between epoch 613 (February 13, 2026) and epoch 713 (July 3, 2027).

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Cardano DeFi Liquidity Budget - Withdrawal 1" (gov_action1fvgw27fjpr9c7g582mszzyez0jgkqgjgatzdnyngrg8wwc9kcn3qqxtz8r7), pois, conforme manifestamos na respectiva Info Action, ela possui potencial para enfrentar desafios relevantes do ecossistema DeFi, da sustentabilidade da rede e da gestão estratégica do tesouro. Atacar o problema da baixa liquidez de stablecoins tende a melhorar o "price impact" nas DEXs, aumentar o número de negociadores e ampliar as taxas geradas nos protocolos DeFi — beneficiando provedores de liquidez e estimulando o crescimento do TVL. Esse movimento também pode impulsionar a atividade on-chain, gerar mais transações, elevar a arrecadação de taxas, aumentar a rentabilidade do stake de ADA e fortalecer narrativas de marketing baseadas em métricas concretas. Além disso, a justificativa de gastos apresentada, bem como as métricas de avaliação e controle, foram estruturadas de forma adequada e transparente. Contudo, reconhecemos que houve uma alteração recente na Constituição, e esta proposta passou a ser considerada inconstitucional por não atender às novas exigências formais, além de não haver atualmente um NCL aprovado em vigor. Ainda assim, reiteramos nosso apoio conceitual à iniciativa e manifestamos a intenção de votar favoravelmente quando a proposta for devidamente re-submetida em conformidade com as regras vigentes.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Cardano DeFi Liquidity Budget - Withdrawal 1" (gov_action1fvgw27fjpr9c7g582mszzyez0jgkqgjgatzdnyngrg8wwc9kcn3qqxtz8r7), as stated in our vote on the respective Info Action, because it has the potential to address key challenges within the DeFi ecosystem, network sustainability, and treasury management. Addressing the issue of low stablecoin liquidity is expected to improve "price impact" on DEXs, increase the number of traders, and generate higher fee volumes across DeFi protocols — benefiting liquidity providers and stimulating TVL growth. This dynamic may also enhance on-chain activity, generate more transactions, increase fee revenue, improve ADA staking returns, and strengthen marketing narratives supported by measurable metrics. Furthermore, the expense justification and the evaluation and control metrics were presented in a clear and structured manner. However, we acknowledge that a recent amendment to the Constitution has rendered this proposal technically unconstitutional due to non-compliance with new formal requirements, and there is currently no approved NCL in force. Nevertheless, we reaffirm our conceptual support for the initiative and express our intention to vote in favor once it is properly resubmitted in accordance with the current governance framework.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança “Increase Transaction and Block Memory Units (Part 1 of 2)” (gov_action1cgdsp7g0rr7wgqp7maptpvx525fxuqwfgm5qe3f5r20ew5x2772sq0m5y83), pois a proposta visa aumentar os limites de unidades de memória dos scripts Plutus, tanto por transação quanto por bloco. Essa mudança amplia a escalabilidade e a capacidade funcional dos dApps na rede Cardano, permitindo aplicações mais complexas e eficientes. Além disso, os estudos apresentados indicam impacto mínimo na propagação de blocos e no desempenho dos nós, caracterizando a proposta como uma alteração de baixo risco e alto impacto positivo para o ecossistema.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action “Increase Transaction and Block Memory Units (Part 1 of 2)” (gov_action1cgdsp7g0rr7wgqp7maptpvx525fxuqwfgm5qe3f5r20ew5x2772sq0m5y83), because the proposal aims to increase the memory unit limits for Plutus scripts, both per transaction and per block. This change enhances the scalability and capabilities of dApps on the Cardano network, enabling more complex and efficient applications. Furthermore, the analysis provided indicates minimal impact on block propagation and node performance, making this a low-risk, high-impact improvement for the ecosystem.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Name Protocol Version 11 hard fork - van Rossem" (gov_action13pzmlsmmktmfareqpl3gzj9nm63ugwvmp3y7urkjhd8rf89tn6msq95mp3f), pois ela preserva e reforça a tradição da Cardano de homenagear pessoas que contribuíram de forma excepcional para o ecossistema. Max van Rossem teve um papel decisivo em marcos fundamentais da governança, promovendo debates e melhorias em momentos críticos, como a elaboração da primeira Constituição da Cardano e o estabelecimento do primeiro Comitê Constitucional. Além disso, em sua atuação como DRep, fortaleceu sua comunidade ao conectar pessoas e iniciativas relevantes para o ecossistema. Dar seu nome ao hard fork do Protocolo 11 agrega um valor simbólico e histórico importante, representando um gesto de gratidão, reconhecimento e memória comunitária.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Name Protocol Version 11 hard fork - van Rossem" (gov_action13pzmlsmmktmfareqpl3gzj9nm63ugwvmp3y7urkjhd8rf89tn6msq95mp3f), as it upholds Cardano’s tradition of honoring individuals who have made exceptional contributions to the ecosystem. Max van Rossem played a decisive role in key governance milestones, fostering discussions and improvements during critical moments, such as the drafting of the first Cardano Constitution and the establishment of the first Constitutional Committee. Furthermore, in his role as a DRep, he strengthened his community by connecting people and initiatives across the ecosystem. Naming the Protocol Version 11 hard fork after him adds significant symbolic and historical value, serving as an expression of gratitude, recognition, and collective memory within the Cardano community.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Net Change Limit (Epoch 613 to Epoch 713)" (gov_action1m3xx08yv788vfxqh6nfvrjtvmqpwezsy0ggaczctkyjmttc2wmxsq4jsr7q), pois o limite anual de gastos do tesouro proposto está alinhado com o nível de responsabilidade financeira desejado pela comunidade. A faixa de 350 milhões de ADA foi definida com base na receita do tesouro em 2025, no valor de 306 milhões de ADA, somada aos 44 milhões de ADA ainda pendentes de saque referentes à proposta "2025 Stablecoin DeFi Liquidity Budget" (Gov Action ID: gov_action1u4jrcvlkppjzuv5j9z5ksacwtvv77h6glu0knpcjut8gvjjfu0cqqt3alsy), aprovada pelos DReps em 2025. Outro fator relevante considerado foi a necessidade de definição prévia de um valor fixo, uma vez que um limite variável baseado em percentuais dificultaria a elaboração de um orçamento preciso, previsível e alinhado às demandas e prioridades da comunidade Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Net Change Limit (Epoch 613 to Epoch 713)" (gov_action1m3xx08yv788vfxqh6nfvrjtvmqpwezsy0ggaczctkyjmttc2wmxsq4jsr7q), because the proposed annual treasury spending limit is aligned with the level of financial responsibility expected by the community. The 350 million ADA range was defined based on the treasury revenue in 2025, totaling 306 million ADA, plus 44 million ADA still pending withdrawal from the "2025 Stablecoin DeFi Liquidity Budget" proposal (Gov Action ID: gov_action1u4jrcvlkppjzuv5j9z5ksacwtvv77h6glu0knpcjut8gvjjfu0cqqt3alsy), which was approved by DReps in 2025. Another important factor considered was the need to define a fixed amount in advance, as a variable limit based on percentages would hinder the creation of a precise, predictable budget aligned with the Cardano community’s priorities and needs.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança "DeltaDeFi: Hydra Trading Infrastructure Budget (₳1,500,000)" (gov_action15ce4qnwug759939wqv782pvh6qg68khspg8kh02gmex99mcsytwqqqr7jkr), pois não conseguimos visualizar de forma clara como os recursos solicitados poderão, de fato, desbloquear liquidez adicional relevante para o ecossistema Cardano. Entendemos que a proposta carece de maior detalhamento quanto aos mecanismos concretos de geração de impacto econômico e de atração de liquidez. Diante disso, sugerimos que o projeto busque financiamento de forma incremental por meio do Catalyst, permitindo validações progressivas antes de um eventual apoio via tesouro.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action "DeltaDeFi: Hydra Trading Infrastructure Budget (₳1,500,000)" (gov_action15ce4qnwug759939wqv782pvh6qg68khspg8kh02gmex99mcsytwqqqr7jkr), because we are unable to clearly see how the requested funds would effectively unlock meaningful additional liquidity for the Cardano ecosystem. We believe the proposal lacks sufficient detail regarding concrete mechanisms for economic impact and liquidity generation. Therefore, we suggest that the project seek incremental funding through Catalyst, allowing for progressive validation before considering treasury-level support.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "CARDANO BLOCKCHAIN ECOSYSTEM CONSTITUTION v2.4" (gov_action1jxne7hynfd7frcczwumd2eggps4kvy0msjztz9t0mutpy870ksgqqp6vp3p), pois esta nova versão da Constituição Cardano incorpora melhorias fundamentais para o amadurecimento da governança. Entre os avanços mais relevantes, destacamos a remoção da Ação de Informação Orçamentária, cujos requisitos foram devidamente incorporados à Ação de Governança de Saque do Tesouro, promovendo maior clareza e eficiência processual. A versão também introduz a exigência de que documentos hospedados em URLs sejam imutáveis, reforçando a transparência, a rastreabilidade e a segurança jurídica dos processos. Além disso, a atualização contempla correções de erros de digitação, simplificações de redação e unificação de terminologia, contribuindo para um texto mais claro, consistente e alinhado às melhores práticas institucionais da governança on-chain da Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "CARDANO BLOCKCHAIN ECOSYSTEM CONSTITUTION v2.4" (gov_action1jxne7hynfd7frcczwumd2eggps4kvy0msjztz9t0mutpy870ksgqqp6vp3p), because this new version of the Cardano Constitution introduces fundamental improvements to the maturity of governance. Among the most relevant enhancements is the removal of the Budget Information Action, whose requirements have been properly incorporated into the Treasury Withdrawal Governance Action, resulting in greater clarity and procedural efficiency. The update also introduces the requirement that documents hosted via URLs must be immutable, strengthening transparency, traceability, and legal certainty in governance processes. In addition, the revision includes corrections of typographical errors, simplified wording, and terminology unification, contributing to a clearer, more consistent text aligned with best institutional practices for Cardano’s on-chain governance.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança "Cardano 2030: Vision, Mission, Strategy Framework and KPIs" (gov_action18fd7jwa06fksmwumlcvlft8v4guvaa672qsp6xgenekvs4kmvcqsq8cqks4), pois ela é o resultado de um amplo processo comunitário conduzido pelo Comitê de Produto do Intersect, que, em conjunto com a comunidade Cardano, promoveu workshops, reuniões, pesquisas, debates e diversas iniciativas de escuta ativa para construir e validar a Visão Estratégica da Cardano até 2030. O resultado é extremamente positivo, ao definir de forma clara os pilares estratégicos e os KPIs associados que guiarão a evolução da Cardano nos próximos anos. Além disso, o framework fornece uma base objetiva e robusta para que os DReps possam avaliar e filtrar ações de governança alinhadas ao propósito geral estabelecido pela comunidade, fortalecendo a coerência, a previsibilidade e a maturidade do processo decisório.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action "Cardano 2030: Vision, Mission, Strategy Framework and KPIs" (gov_action18fd7jwa06fksmwumlcvlft8v4guvaa672qsp6xgenekvs4kmvcqsq8cqks4), as it is the outcome of a broad community-driven process led by the Intersect Product Committee, which, together with the Cardano community, conducted workshops, meetings, surveys, debates, and multiple listening initiatives to build and validate Cardano’s Strategic Vision through 2030. The result is extremely positive, as it clearly defines the strategic pillars and associated KPIs that will guide Cardano’s evolution over the coming years. Moreover, the framework provides a robust and objective reference for DReps to assess and filter governance actions that are aligned with the overall purpose defined by the community, strengthening coherence, predictability, and maturity in governance decision-making.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action1aw809r9gpk7eemt02alszw7lceyf0505uvntavm62rakkckr3nxsqd54zm8), pois concordamos que a inclusão de um membro adicional no Comitê Constitucional traz maior segurança e maturidade ao processo de governança, reduzindo o risco de interrupções causadas pela eventual desistência de um membro em momentos críticos ou urgentes de votação. A indicação da Christina Gianelloni Gianelloni para o cargo se justifica pelo fato de seu nome ter sido previamente referendado em uma consulta off-chain aos DReps, realizada recentemente na plataforma Ekklesia. Entendemos, portanto, que o voto on-chain representa a instância final e decisória desse processo, conferindo legitimidade e fechamento institucional à escolha.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action1aw809r9gpk7eemt02alszw7lceyf0505uvntavm62rakkckr3nxsqd54zm8), because we agree that adding an extra member to the Constitutional Committee brings greater security and maturity to the governance process, reducing the risk of disruptions caused by a member stepping down during critical or urgent voting periods. The nomination of Christina Gianelloni for the role is justified by the fact that her name was previously endorsed through an off-chain consultation with DReps, recently conducted on the Ekklesia platform. We therefore understand that the on-chain vote serves as the final and decisive instance of this process, providing legitimacy and institutional closure to the decision.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action1fk4nx9zhkcdcyjaudwjtnkd7gagwyhqtth2zypawkc78gvdxkuzqqtvqdkv), pois ela representa a ratificação de uma votação prévia dos DReps, conduzida pelo Intersect na plataforma Ekklesia. Acreditamos que o novo membro eleito do Comitê Constitucional, o coletivo Cardano Curia, está plenamente capacitado para enfrentar os desafios futuros da Cardano, contribuindo com competência, representatividade e compromisso com os princípios da governança descentralizada.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action1fk4nx9zhkcdcyjaudwjtnkd7gagwyhqtth2zypawkc78gvdxkuzqqtvqdkv), as it represents the ratification of a prior DRep vote, conducted by Intersect on the Ekklesia platform. We believe that the newly elected member of the Constitutional Committee, the Cardano Curia consortium, is well-qualified to face Cardano’s future challenges, contributing with competence, representation, and a strong commitment to the principles of decentralized governance.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action1lqun78lcznfa2gek49m3ydslakfnm8heargfp8sax9fk54yl6ghsqp042zv), pois, assim como destacamos na justificativa de voto da respectiva Info Action, ela representa um antigo desejo da comunidade: trazer para a Cardano integrações fundamentais à adoção da rede e ao consequente aumento de liquidez no ecossistema — stablecoins de nível 1, pontes e oráculos. Entendemos que, por questões contratuais, detalhamentos mais específicos sobre os gastos não puderam ser divulgados, mas consideramos satisfatório o conjunto de salvaguardas, mecanismos de gestão compartilhada, auditorias e relatórios previstos. Os novos detalhes apresentados sobre os mecanismos de gestão dos fundos demonstram comprometimento e atendem ao mais elevado padrão de responsabilidade exigido pela comunidade Cardano, reforçando a confiança e a transparência no processo.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action1lqun78lcznfa2gek49m3ydslakfnm8heargfp8sax9fk54yl6ghsqp042zv), because, as we highlighted in the justification for our vote on the respective Info Action, it reflects an old community aspiration: bringing to Cardano the essential integrations needed to drive network adoption and increase ecosystem liquidity — tier-1 stablecoins, bridges, and oracles. We understand that, due to contractual reasons, more detailed spending information could not be disclosed, yet we are satisfied with the inclusion of safeguards, shared management mechanisms, audits, and reporting procedures. The newly presented details on fund management mechanisms show strong commitment and meet the highest standards of accountability expected by the Cardano community, reinforcing confidence and transparency in the process.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action169kllwhfmp488je5x5rwvufd08p8sztdcf0ghf5sp6ey2gnjdwaqql47xry), pois a prorrogação do NCL atual por mais 8 épocas permitirá que a ação de saque do tesouro “Cardano Critical Integrations Budget” seja analisada em tempo hábil e, se aprovada, utilize os recursos ainda disponíveis e não empregados no NCL vigente. Essa extensão é de fundamental importância para garantir a continuidade dos processos de governança sem interrupções, assegurando o cumprimento das determinações constitucionais e mantendo o ritmo natural de amadurecimento da governança on-chain.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action169kllwhfmp488je5x5rwvufd08p8sztdcf0ghf5sp6ey2gnjdwaqql47xry), because extending the current NCL by 8 epochs will allow the “Cardano Critical Integrations Budget” treasury withdrawal action to be reviewed in time and, if approved, make use of the remaining unspent funds from the current NCL. This extension is of critical importance to ensure that governance processes continue without disruption, in line with constitutional provisions, and to maintain the natural progress and maturity of Cardano’s on-chain governance.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action13a2dqgwxum7d6kjfprcs57cf9733ek2dkt5qnuhqd4ll5ntcwu7sqluwkxd), pois ela representa, até o momento, a proposta mais importante discutida no âmbito da governança em 2025. A união das empresas fundadoras — IOG, Fundação Cardano e Emurgo — com o Intersect e a Fundação Midnight, com o objetivo de reparar lacunas críticas de infraestrutura e bases de liquidez, como stablecoins de nível 1, pontes e oráculos, ainda que tardia, é precisamente o passo que faltava para finalmente posicionar a Cardano como uma plataforma verdadeiramente atrativa para o DeFi, TradFi, RWA e para todo o fluxo de liquidez que passará a integrar o ecossistema ao abrir as portas para investidores fora da bolha. Os 70 milhões de ADA solicitados devem ser vistos não como um custo, mas como um investimento estratégico com potencial de atrair bilhões de dólares em TVL para a rede, beneficiando todo o conjunto de investidores, desenvolvedores e construtores que atuam na plataforma de contratos inteligentes mais segura do mercado. Além disso, os fundos solicitados correspondem ao budget remanescente do NCL atual, prestes a expirar, demonstrando sensibilidade e responsabilidade das proponentes em priorizar os recursos comunitários antes de utilizá-los para impulsionar a Cardano rumo à próxima fronteira de crescimento. Apreciamos também o fato de que já existam pré-acordos estabelecidos, orçamentos negociados e cronogramas definidos, o que reforça a eficiência, transparência e seriedade na aplicação do capital solicitado. Vamos, Cardano — o próximo nível nos espera!
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action13a2dqgwxum7d6kjfprcs57cf9733ek2dkt5qnuhqd4ll5ntcwu7sqluwkxd), as it represents the most significant governance proposal discussed in 2025. The alliance between the founding entities — IOG, Cardano Foundation, and Emurgo — together with Intersect and the Midnight Foundation, aiming to address critical infrastructure and liquidity gaps such as tier-1 stablecoins, bridges, and oracles, albeit late, is precisely what was missing to firmly position Cardano as an attractive platform for DeFi, TradFi, RWA, and all forms of liquidity that will flow into the ecosystem as it opens its doors to investors beyond the bubble. The 70 million ADA requested should be seen not as a cost, but as a strategic investment capable of attracting billions of dollars in TVL to the network, benefiting the entire community of investors, developers, and builders operating on the most secure smart contract platform in the market. Moreover, the requested funds represent the remaining budget of the current NCL, which is about to expire, showing the proposers’ awareness and responsibility in prioritizing community resources before deploying them to take Cardano to its next growth frontier. We also appreciate that there are already pre-agreements, negotiated budgets, and pre-defined schedules, reinforcing the efficiency, transparency, and accountability in the management of the proposed capital. Let’s go, Cardano — the next level awaits!

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action1q0m8z7glm9cprucwf44hdjdfra8khnakpm3hu5ueh929hvljw4aqqzuxfxz), pois, embora o valor do empréstimo solicitado ao tesouro seja elevado (5 milhões de ADA), a taxa de juros seja relativamente baixa (2,44% ao ano), o prazo longo (3 a 5 anos) e não tenham sido empenhados ativos em garantia, foram apresentadas fontes de receita e mecanismos de controle e auditoria suficientes para mitigar riscos e proteger os fundos. A SNEK já demonstrou atender aos critérios de listagem em exchanges de nível 1, estando presente na Kraken, Crypto.com e KuCoin, tudo isso com recursos próprios. Trata-se, de fato, do principal token do ecossistema Cardano, com potencial para alcançar uma listagem na Binance — ainda que a proposta não mencione explicitamente esse objetivo. Acreditamos, contudo, que o risco é proporcional ao benefício esperado, uma vez que essa provável listagem poderá abrir as portas para liquidez global, criando um precedente positivo que outros tokens nativos da Cardano poderão seguir.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action1q0m8z7glm9cprucwf44hdjdfra8khnakpm3hu5ueh929hvljw4aqqzuxfxz), because although the requested treasury loan amount is high (5 million ADA), the interest rate is relatively low (2.44% per year), the term is long (3 to 5 years), and no assets were pledged as collateral, the proposer presented revenue sources and control and audit mechanisms sufficient to reduce risk and protect the funds. SNEK has already proven to meet tier-1 exchange listing criteria, being listed on Kraken, Crypto.com, and KuCoin, all achieved with its own resources. It is, in fact, the leading token of the Cardano ecosystem, with real potential to achieve a Binance listing — even though the proposal does not explicitly state that goal. We believe the risk is justified by the potential reward, as such a listing would enable access to global liquidity, paving the way for other Cardano native tokens to follow.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action15dh2lt4qskmhl97vat8s0l552ruvddrlasa0jndg7lg43g0uju3qq78hvja), pois ela tem como objetivo fortalecer a identidade digital do ecossistema Cardano, garantindo que os domínios .ada e .cardano permaneçam sob gestão da comunidade. A iniciativa amplia a visibilidade do ecossistema, estimula a inovação entre os mundos Web2 e Web3 e assegura transparência e governança aberta, beneficiando toda a comunidade Cardano. Além disso, a proposta define que os fundos a serem utilizados serão aqueles já empenhados pelo tesouro à Fundação Cardano, não gerando, portanto, novos gastos ou ônus adicionais.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action15dh2lt4qskmhl97vat8s0l552ruvddrlasa0jndg7lg43g0uju3qq78hvja), because it aims to strengthen the digital identity of the Cardano ecosystem, ensuring that the .ada and .cardano domains remain under community management. The initiative enhances ecosystem visibility, promotes innovation between Web2 and Web3, and ensures transparency and open governance, benefiting the entire Cardano community. Furthermore, the proposal clarifies that the funds to be used are those already allocated by the treasury to the Cardano Foundation, thus not creating new expenses or additional financial commitments.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action1x2zm0lgd59kjrc9clzgscdlh0ct62l8llr638h6t4a5jj4yqzzyqq2dgc7q), pois ela corrige uma injustiça causada por um erro técnico ocorrido no início da governança on-chain. O proponente não deve arcar com a perda de mais de 100k ADA por ter contribuído simbolicamente para o ecossistema. O reembolso representa o reconhecimento de seu pioneirismo, restaura a confiança no processo de governança e reforça a responsabilidade coletiva da comunidade em corrigir falhas quando elas ocorrem.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action1x2zm0lgd59kjrc9clzgscdlh0ct62l8llr638h6t4a5jj4yqzzyqq2dgc7q), because it corrects an injustice caused by a technical error that occurred at the beginning of on-chain governance. The proposer should not bear the loss of more than 100k ADA for having contributed symbolically to the ecosystem. This reimbursement acknowledges their pioneering role, restores confidence in the governance process, and reinforces the community’s collective responsibility to correct mistakes when they arise.

[Portuguese]
Optamos pela "ABSTENÇÃO" nesta ação de governança (gov_action16f69yf2f35w9ds8sr05ewyr55jg5f439mu8882rv295fvf8m4kcqql7y6nc), pois acreditamos que a compensação financeira para os DReps também deveria ser discutida conjuntamente com a do Comitê Constitucional. É importante deixar claro que não somos contra a compensação — apenas entendemos que o debate deve ocorrer de forma integrada, garantindo coerência entre os diferentes papéis da governança. Discordamos dos argumentos contrários que afirmam que o Comitê possui um número fixo de membros, pois é possível limitar a compensação dos DReps aos que detêm maior delegação, conforme refletido nos diversos workshops realizados no período pré-constitucional ao redor do mundo — inclusive um promovido por nós para o público brasileiro. Sugerimos a re-submissão desta ação de governança, contemplando também a opção de compensação dos DReps em um formato que obtenha maior consenso da comunidade.
[English]
We chose "ABSTENTION" on this governance action (gov_action16f69yf2f35w9ds8sr05ewyr55jg5f439mu8882rv295fvf8m4kcqql7y6nc), because we believe that financial compensation for DReps should also be discussed together with that of the Constitutional Committee. It is important to emphasize that we are not against compensation — we simply believe the discussion should take place in an integrated manner, ensuring coherence among the different governance roles. We disagree with the opposing argument that the Committee has a fixed number of members, since it is possible to limit DRep compensation to those with greater delegation power, as reflected in the various workshops held during the pre-constitutional period worldwide — including one we organized for the Brazilian community. We suggest resubmitting this governance action to also include the option of DRep compensation in a model that achieves broader community consensus.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action1ezp0r9rgf4njx93p9uq7l3kjs9m739jm0ntf26vplcmucec4jc0qqxjlfrc), pois ela reflete o desejo da comunidade em amadurecer os processos de governança, especialmente ao propor a remoção da “Info Action” para ações de saque orçamentário, além de tornar obrigatórios os requisitos administrativos e de auditoria para todos os saques do tesouro. Trata-se de uma medida que reforça a transparência, a responsabilidade e a integridade dos processos de gestão de recursos da rede, fortalecendo a confiança e a maturidade institucional do ecossistema.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action1ezp0r9rgf4njx93p9uq7l3kjs9m739jm0ntf26vplcmucec4jc0qqxjlfrc), because it reflects the community’s desire to advance the maturity of governance processes, particularly by proposing the removal of the “Info Action” for budget withdrawal actions, and by making administrative and auditing requirements mandatory for all treasury withdrawals. This measure strengthens transparency, accountability, and integrity in the networks resource management processes, reinforcing trust and institutional maturity within the ecosystem.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action16tdkp3fs0j6303e4utgp8rftdug0ckezr4sslgv8wxdaeq40ngpsq5sr06h), pois, conforme nosso voto na respectiva InfoAction, o GovTools é a principal ferramenta de participação na governança, oferecendo funcionalidades que ainda não estão disponíveis em algumas carteiras, como a carteira Lace. Portanto, sua manutenção e continuidade são essenciais para o amadurecimento do ecossistema de governança, favorecendo o aumento da participação da comunidade. Além disso, a justificativa de gastos apresentada, bem como as métricas de avaliação e controle, foram claras e bem estruturadas, demonstrando responsabilidade e alinhamento com os objetivos estratégicos da rede.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action16tdkp3fs0j6303e4utgp8rftdug0ckezr4sslgv8wxdaeq40ngpsq5sr06h), as, in line with our vote on the corresponding InfoAction, GovTools is the main tool for participating in governance, offering features that are not yet available in some wallets, such as Lace. Therefore, its maintenance and continuity are essential for the maturation of the governance ecosystem, encouraging greater community participation. Furthermore, the expense justification presented, along with the evaluation and control metrics, was clear and well-structured, demonstrating responsibility and alignment with the networks strategic goals.

[Portuguese]
Optamos pela "ABSTENÇÃO" nesta ação de governança (gov_action1n9hdlcmshrj3hee4g8n4fxdgrprpxp0r03l6psd3j0evtpck0nrsqm57age), pois o documento “Visão e Estratégia Cardano 2030” ainda é um rascunho elaborado pelo grupo de trabalho do Comitê de Produto do Intersect, sem ter sido votado internamente pelos seus membros. Acreditamos também que o material precisa ser mais amplamente debatido com a comunidade, a fim de amadurecer e consolidar um conceito mais robusto e definitivo.
[English]
We chose "ABSTENTION" on this governance action (gov_action1n9hdlcmshrj3hee4g8n4fxdgrprpxp0r03l6psd3j0evtpck0nrsqm57age), because the “Cardano Vision and Strategy 2030” document is still a draft prepared by the Intersect Product Committee working group and has not yet been internally voted on by its members. We also believe that this material needs to be further discussed with the community in order to achieve a more mature and definitive concept.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action1u4jrcvlkppjzuv5j9z5ksacwtvv77h6glu0knpcjut8gvjjfu0cqqt3alsy), pois ela tem o potencial de contribuir para a resolução de questões relevantes no cenário DeFi, na sustentabilidade da rede e na gestão do tesouro. Enfrentar o problema da baixa liquidez de stablecoins melhorará o "price impact" nas DEXs, aumentando o número de negociadores e as taxas geradas nos protocolos DeFi, o que beneficia os provedores de liquidez e estimula o crescimento do TVL. Isso também impulsiona a atividade on-chain, gerando mais transações, maior receita com taxas, aumento da rentabilidade do stake de ADA e novas oportunidades de marketing baseadas em métricas. Além disso, a proposta contribui para fortalecer os protocolos de stablecoins e gerar retornos para o tesouro. No entanto, é importante destacar preocupações quanto ao volume de recursos solicitado (50 milhões de ADA) e à forma como o DAO realizará a gestão de risco e a tomada de decisão com transparência e responsabilidade. Trata-se de uma iniciativa ousada, que, se bem executada, poderá gerar benefícios significativos em diversos aspectos. Esperamos que, na ação de governança referente ao saque do tesouro, sejam apresentados detalhamentos mais robustos sobre os processos decisórios, os critérios técnicos de operação e as salvaguardas de mitigação de riscos — priorizando a máxima eficiência de capital possível. Recomendamos, ainda, que o plano contemple a provisão de liquidez também em protocolos de livro de ofertas, como a Genius Yield, e não apenas em DEXs do tipo AMM. É fundamental manter diversificação, reavaliação constante das estratégias, metas bem definidas e mensuráveis, e comunicação transparente dos resultados.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action1u4jrcvlkppjzuv5j9z5ksacwtvv77h6glu0knpcjut8gvjjfu0cqqt3alsy), because it has the potential to address key challenges in the DeFi landscape, network sustainability, and treasury management. Tackling the issue of low stablecoin liquidity will improve the "price impact" on DEXs, increasing the number of traders and the fees generated across DeFi protocols, which benefits liquidity providers and stimulates TVL growth. This, in turn, boosts on-chain activity, generating more transactions, higher transaction fees, improved ADA staking returns, and marketing opportunities based on measurable metrics. The proposal also strengthens stablecoin protocols and creates opportunities for treasury growth. However, we note significant concerns regarding the large funding amount requested (50 million ADA) and the need for clear, transparent, and responsible risk management and decision-making processes within the DAO. This is a bold initiative that, if executed effectively, could yield substantial benefits across multiple fronts. We expect the forthcoming treasury withdrawal governance action to include greater detail on decision-making structures, technical criteria for operations, and robust risk safeguards aimed at achieving maximum capital efficiency. Additionally, we recommend that the plan include liquidity provision not only in AMM DEXs but also in order book protocols, such as Genius Yield. It is essential to ensure diversification, continuous reassessment of strategies, clearly defined and measurable goals, and transparent reporting of results.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança (gov_action1jr84r96lnsvu9yd6c0jhxe9gj5r7vnd2pgkntc6klplxdpyzz4tqqc9uldx), pois a SNEK já está listada em diversas exchanges. No entanto, a proposta não especifica em qual exchange há intenção ou negociação para uma nova listagem, o que impede uma avaliação adequada da relação risco/retorno do empréstimo solicitado. Caso houvesse informações mais concretas — por exemplo, a existência de um orçamento ou pré-acordo de listagem na Binance — a proposta poderia ser vista de forma mais favorável, ainda que permanecessem riscos relevantes, como a ausência de colateral de garantia. Diante da falta dessa definição mais clara, optamos por recusar a proposta neste momento.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action (gov_action1jr84r96lnsvu9yd6c0jhxe9gj5r7vnd2pgkntc6klplxdpyzz4tqqc9uldx), because SNEK is already listed on several exchanges. However, the proposal does not specify which exchange there is an intention or negotiation for a new listing, which prevents a proper assessment of the risk/return ratio of the requested loan. If there were more concrete information — for example, the existence of a budget or a preliminary listing agreement with Binance — the proposal could be viewed more favorably, even though relevant risks would remain, such as the lack of collateral guarantees. Given the lack of a clearer definition, we chose to reject the proposal at this time.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action13836fuy3yttxn4hkeqka398q9qnwsjtmul4sxc3nht7qae8uvejsqm7ukh8), pois a expansão da Cardano para além do eixo EUA/Europa é fundamental para o alcance do objetivo de ser uma plataforma global de finanças e identidade. A proposta também foi muito bem redigida, delimitando os objetivos, recursos e os KPIs para avaliação. Caso não seja aprovada, sugerimos ao grupo proponente entrar em contato com o GMC do Intersect para explorar oportunidades de consolidação e integração ao plano de marketing unificado para 2026.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action13836fuy3yttxn4hkeqka398q9qnwsjtmul4sxc3nht7qae8uvejsqm7ukh8), because Cardano's expansion beyond the US/Europe axis is essential to achieving the goal of becoming a global platform for finance and identity. The proposal was also very well written, clearly defining objectives, resources, and KPIs for evaluation. If not approved, we suggest that the proposing group contact the Intersect GMC to explore opportunities for consolidation and integration into the unified marketing plan for 2026.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança (gov_action1fl6r784t2ffw7q96du2znhprw90r3xvrfugvqelgqewgxex42kdqq9tgrd5), pois, embora o projeto SNEK seja a principal memecoin e principal projeto em marketcap da rede, já está listado em algumas exchanges de nível 1, e a proposta parece genérica em não determinar em qual exchange os fundos serão alocados. Nos parece muito mais oportuno que os principais projetos da rede se juntem para submeter uma ação de governança comunitária focada em listar determinados tokens em exchange específica, como a Binance. É a nossa sugestão.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action (gov_action1fl6r784t2ffw7q96du2znhprw90r3xvrfugvqelgqewgxex42kdqq9tgrd5), because although the SNEK project is the main memecoin and the leading project by market cap on the network, it is already listed on some tier 1 exchanges, and the proposal seems generic by not specifying which exchange the funds will be allocated to. It seems much more appropriate for the main projects of the network to join together to submit a community governance action focused on listing specific tokens on a specific exchange, such as Binance. That is our suggestion.

[Portuguese]
Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança (gov_action1r44w54hx553mz0sr4cc07f8tlxzj2sa57l2pt3l9pa2ldw42fc7sq5q3rtn), pois, embora o projeto SNEK seja a principal memecoin e principal projeto em marketcap da rede, já está listado em algumas exchanges de nível 1, e a proposta parece genérica em não determinar em qual exchange os fundos serão alocados. Nos parece muito mais oportuno que os principais projetos da rede se juntem para submeter uma ação de governança comunitária focada em listar determinados tokens em exchange específica, como a Binance. É a nossa sugestão.
[English]
We chose to vote "NO" on this governance action (gov_action1r44w54hx553mz0sr4cc07f8tlxzj2sa57l2pt3l9pa2ldw42fc7sq5q3rtn), because although the SNEK project is the main memecoin and the leading project by market cap on the network, it is already listed on some tier 1 exchanges, and the proposal seems generic by not specifying which exchange the funds will be allocated to. It seems much more appropriate for the main projects of the network to join together to submit a community governance action focused on listing specific tokens on a specific exchange, such as Binance. That is our suggestion.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action1g7sw0f8e8qa34lppj2erksvzf4j6e9udwaq6efslc8apdqeazygsq2spyyt), pois essa proposta é a ratificação de uma votação prévia conduzida pelo Intersect, e acreditamos que os novos membros eleitos do comitê constitucional estão capacitados para os desafios futuros da Cardano.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action1g7sw0f8e8qa34lppj2erksvzf4j6e9udwaq6efslc8apdqeazygsq2spyyt), because this proposal is the ratification of a previous vote conducted by Intersect, and we believe that the newly elected members of the constitutional committee are prepared for Cardano's future challenges.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlr24hsvpk), pois essa proposta envolve três itens essenciais que precisam ser debatidos com os holders da Cardano, em diversas instâncias virtuais e presenciais, de modo a construirmos o futuro da Cardano ouvindo o maior número de stakeholders possível. São eles: a Visão Cardano 2030, o roadmap para 2026 e o primeiro esforço consolidado de pesquisa de produto da Cardano. Além disso, a justificativa de gastos apresentada, bem como as métricas de avaliação e controle, foram bem apresentadas.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlr24hsvpk), because this proposal involves three essential items that need to be discussed with Cardano holders, in various virtual and in-person instances, in order to build the future of Cardano by listening to as many stakeholders as possible. These are: the Cardano Vision 2030, the roadmap for 2026, and the first consolidated product research effort for Cardano. Furthermore, the expense justification presented, as well as the evaluation and control metrics, were well presented.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlzj3lnzp7), pois a exibição da Cardano e projetos do ecossistema em eventos de nicho ao redor do mundo será proveitosa e é objeto de desejo da comunidade dentro de ações de marketing que fortaleçam a imagem da Cardano e promovam visibilidade e adoção em massa. Além disso, a justificativa de gastos apresentada, bem como as métricas de avaliação e controle, foram bem apresentadas.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlzj3lnzp7), because showcasing Cardano and ecosystem projects at niche events around the world will be beneficial and is something the community desires within marketing actions that strengthen Cardano's image and promote visibility and mass adoption. Furthermore, the expense justification presented, as well as the evaluation and control metrics, were well presented.

[Portuguese]
Optamos pela "ABSTENÇÃO" nesta ação de governança (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlzsz6jpjn), pois acreditamos que os tokens a serem listados em exchanges de nível 1 deveriam ser especificados na proposta, ao invés de haver uma indicação genérica. Tratamos como tokens prioritários stablecoins CNT (DJED, IUSD, USDM, USDA), e pela proposta não trazer essa especificação ou priorização, nos abstemos de apoiá-la neste momento. Recomendamos a re-submissão do projeto especificando os tokens e respectivas exchanges em que as listagens ocorrerão.
[English]
We chose "ABSTENTION" on this governance action (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlzsz6jpjn), because we believe that the tokens to be listed on tier 1 exchanges should be specified in the proposal, rather than having a generic indication. We consider CNT stablecoins (DJED, IUSD, USDM, USDA) as priority tokens, and since the proposal does not bring this specification or prioritization, we abstain from supporting it at this time. We recommend the project be resubmitted specifying the tokens and the respective exchanges where the listings will take place.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlzyc3clg6), pois o estado de participação da comunidade ainda é muito baixo em comparação ao potencial saudável, visando diminuir o poder das baleias e descentralizar a tomada de decisão. Para isso, é necessário continuar estudando, debatendo e modificando as estruturas de governança. Além disso, a justificativa de gastos apresentada, bem como as métricas de avaliação e controle, foram bem apresentadas.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlzyc3clg6), because the level of community participation is still very low compared to a healthy potential, aiming to reduce the power of whales and decentralize decision-making. For this, it is necessary to continue studying, debating, and modifying governance structures. Furthermore, the expense justification presented, as well as the evaluation and control metrics, were well presented.

[Portuguese]
Optamos pela "ABSTENÇÃO" nesta ação de governança (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlpjq3z9u5), por não conseguir estimar no momento o custo-benefício desta solução, em comparação a ações orçamentárias mais prioritárias que identificamos. Sugerimos que o projeto busque financiamento de forma incremental através do Catalyst.
[English]
We chose "ABSTENTION" on this governance action (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlpjq3z9u5), because we are currently unable to estimate the cost-benefit of this solution compared to more prioritized budgetary actions we have identified. We suggest that the project seek funding incrementally through Catalyst.

[Portuguese]
Optamos pela "ABSTENÇÃO" nesta ação de governança (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlrqcx4rvx), pois não conseguimos visualizar efetivamente como os recursos solicitados para migração da plataforma do Ethereum para Cardano poderão desbloquear efetivamente liquidez adicional para o ecossistema Cardano. Sugerimos que o projeto busque financiamento de forma incremental através do Catalyst.
[English]
We chose "ABSTENTION" on this governance action (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlrqcx4rvx), because we cannot effectively see how the resources requested for migrating the platform from Ethereum to Cardano would actually unlock additional liquidity for the Cardano ecosystem. We suggest that the project seek funding incrementally through Catalyst.

[Portuguese]
Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlzw4qas92), pois é preciso avaliar outros modelos de financiamento coletivo comunitário além do modelo do Catalyst, e o modelo de Financiamento Quadrático Estendido proposto está alinhado com princípios que podem beneficiar o próprio Catalyst a partir do seu resultado. Além disso, a justificativa de gastos apresentada, bem como as métricas de avaliação e controle, foram bem apresentadas.
[English]
We chose to vote "YES" on this governance action (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlzw4qas92), because it is necessary to evaluate other models of community crowdfunding beyond the Catalyst model, and the proposed Extended Quadratic Funding model is aligned with principles that can benefit Catalyst itself based on its results. Furthermore, the expense justification presented, as well as the evaluation and control metrics, were well presented.

[Portuguese]
Optamos por votar "Sim" nesta ação de governança (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlpvhtd5td), pois a carteira Eternl é a mais completa e utilizada do ecossistema Cardano; financiar esse grupo de desenvolvedores é essencial para a melhoria contínua desta ferramenta, promovendo sustentabilidade, usabilidade para os usuários e garantia de inovações no produto. Além disso, a justificativa de gastos apresentada, bem como as métricas de avaliação e controle, foram bem apresentadas.
[English]
We chose to vote "Yes" on this governance action (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlpvhtd5td), because the Eternl wallet is the most complete and widely used in the Cardano ecosystem; funding this group of developers is essential for the continuous improvement of this tool, promoting sustainability, user-friendliness, and ensuring product innovation. Furthermore, the expense justification presented, as well as the evaluation and control metrics, were well presented.

[Portuguese]
Optamos por votar "Sim" nesta ação de governança (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlpvhtd5td), pois a carteira Eternl é a mais completa e utilizada do ecossistema Cardano; financiar esse grupo de desenvolvedores é essencial para a melhoria contínua desta ferramenta, promovendo sustentabilidade, usabilidade para os usuários e garantia de inovações no produto. Além disso, a justificativa de gastos apresentada, bem como as métricas de avaliação e controle, foram bem apresentadas.
[English]
We chose to vote "Yes" on this governance action (gov_action13tfag48nf94rtjcdq7c06vhkslmxxw9h6c88sl7q5g5nnewcsvlpvhtd5td), because the Eternl wallet is the most complete and widely used in the Cardano ecosystem; funding this group of developers is essential for the continuous improvement of this tool, promoting sustainability, user-friendliness, and ensuring product innovation. Furthermore, the expense justification presented, as well as the evaluation and control metrics, were well presented.

[Portuguese]
Optamos por votar "Sim" nesta ação de governança (gov_action1f9da8n2yaf4updxzmwc7fnw8ug2gwnpvqays5n3yw6nz0mu3z2qqq6ggge9), pois a plataforma Tempo.vote desempenha um papel relevante de fornecer uma ferramenta alternativa de governança, com funcionalidades únicas e diferenciais, contribuindo para o amadurecimento da participação da comunidade, e na proposta conseguiram expressar como o financiamento será utilizado. Financiar este tipo de iniciativa de construtores Cardano merece todo apoio e estímulo.
[English]
We chose to vote "Yes" on this governance action (gov_action1f9da8n2yaf4updxzmwc7fnw8ug2gwnpvqays5n3yw6nz0mu3z2qqq6ggge9), because the Tempo.vote platform plays an important role in providing an alternative governance tool, with unique and distinctive features, contributing to the maturation of community participation, and in the proposal they were able to clearly express how the funding will be used. Funding this type of initiative from Cardano builders deserves full support and encouragement.

[Portuguese]
Optamos por votar "Sim" nesta ação de governança (gov_action1n5sn54mgf47a7men2ryq6ppx88kta4wvenz2qkl4f9v6ppje8easqxwm88m), pois o GovTools é a principal ferramenta de participação na governança, fornecendo as funcionalidades que algumas carteiras ainda não têm disponíveis, como a carteira Lace. Portanto, sua manutenção e continuidade são essenciais para o amadurecimento da governança, favorecendo o aumento de participação da comunidade.
[English]
We chose to vote "Yes" on this governance action (gov_action1n5sn54mgf47a7men2ryq6ppx88kta4wvenz2qkl4f9v6ppje8easqxwm88m), because GovTools is the main tool for participating in governance, providing features that some wallets, such as Lace, do not yet offer. Therefore, its maintenance and continuity are essential for the maturation of governance and to foster increased community participation.

[Portuguese]
Optamos por votar "Sim" nesta ação de governança (gov_action1vrkk4dpuss8l3z9g4uc2rmf8ks0f7j534zvz9v4k85dlc54wa3zsqq68rx0), pois conforme o orçamento que aprovamos anteriormente, a rede Cardano precisa distribuir seus nós de forma descentralizada para garantir maior resiliência e diminuir a dependência de uma única implementação. O Amaru Node, desenvolvido em Rust por uma equipe altamente capacitada, contribui para esse objetivo ao priorizar tanto a segurança quanto a sustentabilidade no longo prazo.
[English]
We chose to vote "Yes" on this governance action (gov_action1vrkk4dpuss8l3z9g4uc2rmf8ks0f7j534zvz9v4k85dlc54wa3zsqq68rx0), because, according to the budget we previously approved, the Cardano network needs to distribute its nodes in a decentralized manner to ensure greater resilience and reduce reliance on a single implementation. The Amaru Node, developed in Rust by a highly skilled team, supports this goal by prioritizing both security and long-term sustainability.

[Portuguese]
Optamos por votar "Não" nesta ação de governança (gov_action1mmalzkcxpyn33t05hml2hxpwq0ffv6uu4mhe8sv7guz5nmm4afysqlmepzl), pois não foram estabelecidas as métricas de controle de qualidade que o Intersect utilizaria para acompanhar a execução das propostas, bem como os condicionantes para liberação dos recursos solicitados.
[English]
We chose to vote "No" on this governance action (gov_action1mmalzkcxpyn33t05hml2hxpwq0ffv6uu4mhe8sv7guz5nmm4afysqlmepzl) because the quality control metrics that Intersect would use to monitor the execution of the proposals were not established, nor were the conditions for the release of the requested funds.

[Portuguese]
Optamos por votar "Sim" nesta ação de governança (gov_action1u9x73kwufaxa70lfy59g4ynwyrcsaxdcd0gxzzmh67s9fxq4j8hqqk2phgh), pois houve uma checagem de temperatura por meio de uma votação prévia conduzida pelo Intersect, e as propostas listadas para receber financiamento tiveram boa aceitação pela maioria dos DReps. Além disso, foram apresentadas métricas de controle de qualidade e execução do projeto, de modo a garantir o acompanhamento pela comunidade.
[English]
We chose to vote "Yes" on this governance action (gov_action1u9x73kwufaxa70lfy59g4ynwyrcsaxdcd0gxzzmh67s9fxq4j8hqqk2phgh) because a temperature check was conducted through a prior vote led by Intersect, and the proposals listed for funding were well received by the majority of DReps. Additionally, quality control and project execution metrics were presented to ensure proper community oversight.

[Portuguese]
Optamos por votar "Não" nesta ação de governança (637e3c256da9c1350847ca3211e8c44e3660a4471e8b6f68a8c537746b4aeb7300), pois alterar o limite de gastos previamente definido, neste momento, colocaria em risco a continuidade do desenvolvimento e geraria incertezas para os construtores.
[English]
We chose to vote "No" on this governance action (637e3c256da9c1350847ca3211e8c44e3660a4471e8b6f68a8c537746b4aeb7300) because changing the previously defined spending limit at this time would risk the continuity of development and create uncertainty for builders.

[Portuguese]
Optamos por votar "Não" nesta ação de governança (gov_action1fpqwxp2kxvnntr8hpkh9q9djm78ccdww7qlhg5safugh4stmcwzqql5lauu), pois não foram estabelecidas as métricas de controle de qualidade que o seriam utilizadas para acompanhar a execução da proposta, bem como os condicionantes para liberação dos recursos solicitados.
[English]
We chose to vote "No" on this governance action (gov_action1fpqwxp2kxvnntr8hpkh9q9djm78ccdww7qlhg5safugh4stmcwzqql5lauu) because the quality control metrics that would be used to monitor the execution of the proposal were not established, nor were the conditions for the release of the requested funds.

[Portuguese]
Optamos por votar "Sim" nesta ação de governança (gov_action1h4ygjv0hjfj3lmafcm76rpdzcm8vsvj9k5wejn3npyxwxm3fesnqqw9kxxz), pois um software de nó alternativo ao oficial contribui para a saúde e resiliência da blockchain Cardano. Além disso, foram apresentadas métricas de controle de qualidade e execução do projeto, de modo a garantir o acompanhamento pela comunidade.
[English]
We chose to vote "Yes" on this governance action (gov_action1h4ygjv0hjfj3lmafcm76rpdzcm8vsvj9k5wejn3npyxwxm3fesnqqw9kxxz) because an alternative node software to the official one contributes to the health and resilience of the Cardano blockchain. Additionally, quality control and project execution metrics were presented to ensure proper community oversight.

Optamos por votar "NÃO" nesta ação de governança, pois o limite de gasto anual do tesouro proposto é insuficiente para o financiamento do desenvolvimento pela IOG e pelos projetos comunitários aprovados anteriormente.
[English] We have chosen to vote "NO" on this governance action, as the proposed annual treasury spending cap is insufficient to fund development by IOG and previously approved community projects.

[Portuguese]

Optamos por votar "SIM" nesta ação de governança, pois o limite de gasto anual do tesouro proposto está alinhado com a responsabilidade financeira desejada, visto que a faixa de 350 milhões de ADA foi definida com base na receita do tesouro em 2024 — 335 milhões de ADA — e em simulações de arrecadação para 2025. Outro fator que levamos em conta é a necessidade de definição prévia de um valor fixo, pois uma quantia variável baseada em percentuais inviabiliza a elaboração de um orçamento preciso e alinhado às demandas da comunidade.

[English]

We chose to vote "YES" on this governance action because the proposed annual treasury spending cap aligns with the desired financial responsibility, considering that the 350 million ADA range was defined based on the treasury’s 2024 revenue — 335 million ADA — and revenue projections for 2025. Another factor we considered is the need to define a fixed amount in advance, as a variable amount based on percentages makes it impossible to create a precise budget aligned with the community’s needs.

[Portuguese] Optamos por votar "Não" nesta ação de governança, pois acreditamos que é mais inteligente tratar o limite anual de gastos do orçamento ano a ano, de forma separada e no momento oportuno, utilizando o aprendizado e maturidade adquirido referente ao ano anterior.

[English]

We chose to vote "No" on this governance action because we believe it is wiser to address the annual budget spending cap on a year-by-year basis, separately and at the appropriate time, making use of the insights and maturity gained from the previous year.